中银国际：Seedance2.0等AI技术或推动漫剧行业进入规模化发展阶段

　　中银国际发布研报称，近期，字节跳动正式推出新一代AI视频生成模型Seedance2.0。根据极客公园测算，Seedance2.0生成15秒视频的可用率或达到90%，相较此前行业内平均值大概20%，提升幅度较大。传统动漫往往需数年打磨，资金投入动辄千万元，漫剧“短视频化”的轻量化产品制作周期较短、且创作门槛大幅降低。随着Seedance2.0发布，漫剧制作成本进一步降低，制作效果进一步提高，行业有望迎来加速发展。

　　中银国际主要观点如下：

　　Seedance2.0的模型能力产生质变，推动视频生成从“生成一段画面”向“完成一个作品”的跨越

　　本次Seedance2.0提升的能力主要包括四个方面，可给普通用户提供达到接近“导演级”精度的服务能力，包括自分镜和自运镜、全方位多模态参考、音画同步生成、多镜头叙事能力。具体包括，Seedance2.0可以允许用户提供最多9张图片、3段视频和3段音频等来指定视频生成效果，可以在多镜头之间维持角色和场景的一致性，允许用户生成多个镜头切换的完整叙事片段等。

　　 Seedance2.0提升生成视频可用率，有望大幅降低制作成本

　　根据极客公园测算，Seedance2.0生成15秒视频的可用率或达到90%，相较此前行业内平均值大概20%，提升幅度较大。当生成的视频可用率提升后，可降低实际成本，以做90分钟的视频项目为例，成本有望从1万多降低到2000元左右，将提升行业的使用量。

　　 Seedance2.0等AI技术或推动漫剧行业进入规模化发展阶段

　　传统动漫往往需数年打磨，资金投入动辄千万元，漫剧“短视频化”的轻量化产品制作周期较短、且创作门槛大幅降低。根据证券时报援引DataEye研究院数据，2025年国内漫剧用户规模约1.2亿，2026年有望增长至2.8亿。根据新华网（603888）2026年1月数据，阅文集团已有十多部作品播放量破亿，80多部漫剧作品播放量破千万；知乎盐言故事改编漫剧播放量突破10亿。随着Seedance2.0发布，漫剧制作成本进一步降低，制作效果进一步提高，行业有望迎来加速发展。

　　投资建议

　　建议关注：AI应用：德才股份（605287）(605287.SH)、兆驰股份（002429）(002429.SZ)、中文在线（300364）(300364.SZ)、掌阅科技（603533）(603533.SH)；AI基建：东阳光（600673）(600673.SH)、润泽科技（300442）(300442.SZ)、光环新网（300383）(300383.SZ)；AI芯片：寒武纪(688256.SH)、海光信息(688041.SH)。

　　风险因素

　　模型升级不及预期、算力供应不及预期、AI应用接受度不及预期。