开源证券：国际大厂拉开“云涨价”序幕 重视AI基建产业链

　　开源证券发布研报称，近日，AWS上调其EC2机器学习容量块价格约15%；谷歌云同步上调多方式数据传输价格，其中北美地区翻倍。AWS和谷歌打响云涨价第一枪，反映下游算力需求旺盛，国产云厂商有望跟进。云涨价的背后逻辑在于近期由于CPU及存储涨价，同时Agent的复杂任务执行带来算力需求的激增。另外，以Clawdbot为代表的通用Agent能够顺畅的7*24h执行复杂任务，对算力提出更高的要求，有望进一步推动算力需求的增加。建议关注AI基建产业链。

　　开源证券主要观点如下：

　　AWS和谷歌打响云涨价第一枪，国产云厂商有望跟进

　　(1)亚马逊云科技(AWS)近日上调其EC2机器学习容量块(Capacity Blocks for ML)价格约15%，其中p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元。

　　(2)1月27日消息，Google Cloud官方邮件通知，将于 2026年5月1日对CDN Interconnect、Direct Peering、Carrier Peering等方式进行数据传输的价格进行调整，其中北美地区翻倍。具体来看，北美：0.08美元/GB(此前为 0.04 美元/GB)；欧洲：0.08 美元/GB(此前为 0.05 美元/GB)；亚洲：0.085美元/GB(此前为 0.06 美元/GB)。

　　开源证券认为，AWS和谷歌打响云涨价第一枪，国产云厂商有望跟进。云涨价的背后逻辑在于近期由于CPU及存储涨价，同时Agent的复杂任务执行带来算力需求的激增。

　　Clawdbot关注度持续攀升，通用Agent有望带来算力需求的高增

　　近期开源项目Clawdbot在技术社区引发了广泛关注，该项目由PSPDFKit创始人Peter Steinberger创建，于2025年底上线，迄今已在GitHub上收获超6.58万stars。Clawdbot是一个AGI雏形下的AI Agent，可以在本地计算机上运行，兼容 MacOS、Windows或Linux等多种系统，并可以接入常用聊天工具，如WhatsApp、Telegram、Discord、Slack、Signal或iMessage等，也可以直接连接 GitHub、Vercel、Google Drive 等生产力工具。除内置了多种 Agent 常用的工具外，还可以通过插件和Skills扩展更多能力。

　　开源证券认为，以Clawdbot为代表的通用Agent能够顺畅的7*24h执行复杂任务，对算力提出更高的要求，有望进一步推动算力需求的增加。

　　国内模型厂商竞相布局通用型Agent，有望迎来新突破

　　1月27日，Kimi 发布并开源K2.5模型，带来全新视觉理解、代码和 Agent 集群能力，并且K2.5模型将Kimi Agent能力扩展到日常办公领域，开始掌握Word、Excel、PPT、PDF等常用软件的中高阶技能。1月15日，阿里旗下的千问在杭州召开了产品发布会。千问App全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，可以实现点外卖、买东西、订机票等AI购物功能，千问App从普通的AI助手升级为阿里生态的Agent入口。多Agent协同已经成为产业趋势，有望成为人类的生产力工具及生活助手。

　　标的方面

　　重点推荐深信服（300454）(300454.SZ)，受益标的包括并行科技(920493.BJ)、青云科技-U(688316.SH)、优刻得-W(688158.SH)、金山云(03896)、云赛智联（600602）(600602.SH)、首都在线（300846）(300846.SZ)、铜牛信息（300895）(300895.SZ)等。

　　风险提示

　　技术进展不及预期，市场竞争加剧风险。