美股“传统经济”板块满血回归！运输业成“抗AI”行业：无法被AI替代，强势

　　多年来一直落后于美国主要股指的道琼斯运输平均指数如今脱颖而出，在过去一个半月中跑赢标普500指数13个百分点，接近金融危机以来的最大涨幅。该指数包含了CSX运输(CSX.US)、联邦快递(FDX.US)、Old Dominion Freight Line(ODFL.US)以及美联航(UAL.US)等行业巨头，其强劲的经济数据以及对科技巨头的减持趋势推动了该指数的飙升。

　　美股投资者寻求多元化投资的需求提升了“传统经济”板块的吸引力。此前，对人工智能可能带来的颠覆性影响的担忧，以及超大规模数据中心运营商为该技术制定的巨额资本支出计划，促使投资者从科技领域撤资并转向其他领域。制造业数据进一步强化了这一趋势，为寻求更安全投资的投资者带来了乐观信号。

　　继上周供应管理协会公布的数据显示美国1月份制造业活动以2022年以来最快速度扩张之后，运输业指数再创历史新高。周三，在非农就业报告强于预期、表明劳动力市场正在企稳之后，该指数小幅走高。

　　富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管Sameer Samana表示：“该行业对经济形势最为敏感，因为更高的经济活动水平意味着商品需要在国内(乃至全球)流通。”投资者寻求人工智能相关股票的替代投资，而强劲的经济形势“进一步强化了积极的投资逻辑”。

　　交通运输业属于“抗人工智能”行业，投资者越来越倾向于收购那些主要功能无法被人工智能技术复制的公司。

　　Nationwide首席市场策略师Mark Hackett解释说，最近的数据在几个方面进一步提振了运输类股票。他表示：“显而易见，如果制造业需求增加，那么运输需求必然也会增加。”这也表明整体经济正在好转，是投资者买入率先受益于经济复苏股票的关键技术信号。

　　不过，也有人警告称，未来收益可能较为有限，至少对部分公司而言是如此。花旗分析师Ariel Rosa在ISM数据公布后下调了包括Old Dominion Freight Line在内的四家卡车运输公司的评级。Rosa在给客户的信中写道，这些公司经济环境的改善“已基本反映在股价中”。

　　上周，Leuthold Group的Greg Swenson称航空、铁路和货运行业“喜忧参半”。但他对航空货运和物流的前景更为乐观。

　　负责追踪卡车运输股票的Benchmark分析师Christopher Kuhn指出，ISM工业服务质量指数仅扩张了一个月，但如果卡车运输需求回升，相关公司将迅速受益。他认为卡车运输板块的上涨空间依然存在。

　　Kuhn说：“只要收入增长一点点，销量增长一点点，价格上涨一点点，你就能看到大量增量利润计入到净利润。”