猪价持续低迷，成本攀升、亏损加剧，养殖行业何时迎来困境反转窗口期？

　　为维护猪肉市场平稳运行，更好发挥中央储备调节作用，近期商务部、国家发展改革委、财政部宣布开展2026年第二批中央冻猪肉储备收储工作,并要求各地同步实施。

　　近期，生猪价格呈现加速下滑态势。据中国经营报，数据显示，截至3月底，全国外三元生猪均价在9.4元/公斤左右，同比降幅30%，比年初水平下降20%。

　　从供给端来看，广发期货研究所生猪研究员朱迪指出，中短期生猪市场形势仍不容乐观，主要原因是供应压力未有效缓解。相关数据显示，生猪出栏量与平均体重仍偏高，而需求又缺乏支撑，4月至5月生猪现货价格大概率继续探底。

　　此外，养殖成本攀升进一步加剧了行业的亏损困境。受地缘问题持续发酵影响，原油价格走高带动农药化肥价格及农机使用成本上行，并进一步传导至基础农产品领域，推动饲料原料价格进入上行通道，进一步加大养殖企业的成本压力。

　　华泰证券此前指出，春节后至今猪价持续下跌至10元/公斤位置，行业步入现金流层面的亏损，且出栏体重持续被动增加，反映行业库存压力仍未完全释放，猪价磨底持续性较强。随着行业现金流持续消耗，产能去化有望再迎加速。

　　永赢基金养殖ETF(159165)基金经理刘庭宇表示，近期养殖行业除了面临猪价低迷、成本攀升的核心压力外，口蹄疫疫情的零星散发也对行业运行带来一定扰动，虽未形成大规模扩散态势，但短期内对生猪出栏节奏、养殖防疫成本均产生轻微影响，进一步加剧了部分中小养殖主体的经营压力，叠加行业本身的深度亏损，加速了弱势产能的出清进程。当前生猪养殖行业正处于周期下行的关键磨底阶段，猪价持续低迷叠加养殖成本攀升，全行业陷入深度亏损，市场化产能出清与政策调控形成共振，长期困境反转逻辑愈发清晰，养殖板块的布局价值逐步凸显，后续随着产能去化落地与成本传导到位，行业有望迎来新一轮景气周期。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。