特朗普讲话未能兑现缓和信号，油价继续走强

　　信达证券（601059）近日发布石油加工行业原油周报：截至2026年04月02日当周，布伦特原油期货结算价为109.03美元/桶，较上周上升7.14美元/桶（+7.01%）；WTI原油期货结算价为111.54美元/桶，较上周上升17.06美元/桶（+18.06%）；俄罗斯ESPO原油现货价为95.34美元/桶，较上周下降1.88美元/桶（-1.93%）。

　　以下为研究报告摘要：

　　本期内容提要：

　　【油价回顾】截至2026年4月3日当周，国际油价跟随中东局势高位震荡。周前期，伊朗拒绝此前美国政府提交的和平方案，美国考虑向中东增派地面部队，特朗普威胁摧毁伊朗能源设施，中东地缘局势进一步升级，国际油价大幅走高。周中期，特朗普表态愿意结束冲突，美国将相当快结束对伊朗的军事行动，并且美军很快撤出伊朗，市场对地缘局势缓和的预期升温，国际油价高位回落。周后期，特朗普发表讲话，警告美国将在未来两到三周内“极其猛烈地”打击伊朗，国际原油价格则再次在特朗普讲话期间转向上涨。截至上周五（4月3日），布伦特、WTI油价分别为109.03、111.54美元/桶。

　　【原油价格】截至2026年04月02日当周，布伦特原油期货结算价为109.03美元/桶，较上周上升7.14美元/桶（+7.01%）；WTI原油期货结算价为111.54美元/桶，较上周上升17.06美元/桶（+18.06%）；俄罗斯ESPO原油现货价为95.34美元/桶，较上周下降1.88美元/桶（-1.93%）。

　　【海上钻井服务】截至2026年3月30日当周，全球海上自升式钻井平台数量为367座，较上周减少1座，其中北美、南美各增加1、2座，非洲、东南亚、其他地区分别减少1、1、2座；全球海上浮式钻井平台数量为138座，较上周增加2座，其中南美、其他地区各增加1座。

　　【美国原油供给】截至2026年03月27日当周，美国原油产量为1365.7万桶/天，与上周持平。截至2026年04月02日当周，美国活跃钻机数量为411台，较上周增加2台。截至2026年04月02日当周，美国压裂车队数量为166部，较上周增加7部。

　　【美国原油需求】截至2026年03月27日当周，美国炼厂原油加工量为1637.9万桶/天，较上周减少21.9万桶/天，美国炼厂开工率为92.10%，较上周下降0.8pct。

　　【美国原油库存】截至2026年03月27日当周，美国原油总库存为8.77亿桶，较上周增加507.3万桶（+0.58%）；战略原油库存为4.15亿桶，较上周减少37.8万桶（-0.09%）；商业原油库存为4.62亿桶，较上周增加545.1万桶（+1.19%）；库欣地区原油库存为3146.5万桶，较上周增加52.0万桶（+1.68%）。

　　【美国成品油库存】截至2026年03月27日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24086.1、1434.9、11782.5、4399.0万桶，较上周分别-58.6（-0.24%）、+158.1（+12.38%）、-211.1（-1.76%）、-30.4（-0.69%）万桶。

　　【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年4月3日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.10亿桶，较上周+1092.9万桶（+0.90%）。其中，全球原油浮仓库存为13024.6万桶，较上周-607.1万桶（-4.66%）；全球原油在途库存为10.80亿桶，较上周-1700万桶（+1.57%）。

　　【生物燃料价格】截至2026年4月3日，酯基生物柴油港口FOB价格为1225美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为276.49、225.42美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为961.49、910.42美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55美元/吨。截至2026年4月3日，中国生物航煤港口FOB价格为2325美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1376.49、1325.42美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2810美元/吨，较上周五价格-173美元/吨。截至2026年4月3日，中国地沟油、潲水油价格分别为948.51、999.58美元/吨，较上周五价格+2.62、-0.55美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1150美元/吨，较上周五价格持平。

　　相关标的：中国海油（600938）/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油（601857）/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化（600028）/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808）/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583）（600583.SH）、中曼石油（603619）（603619.SH）等。

　　风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（信达证券 刘红光,胡晓艺）