半导体板块上演冰火两重天：花旗力挺AI与模拟芯片四杰，下调PC手机芯片预期

　　花旗在半导体公司相继发布财报后发布相关研报，博通(AVGO.US)、英伟达(NVDA.US)、德州仪器(TXN.US)以及Monolithic Power Systems(MPWR.US)在其覆盖的半导体个股中脱颖而出，成为该机构的"首选标的"。

　　花旗分析师在周一的一份研报中指出，由于人工智能的驱动，数据中心终端市场(占半导体销售额的34%)需求依然稳健，并认为博通与英伟达是"核心的人工智能持仓"。

　　研报显示，工业终端市场(占销售额的10%)表现略高于季节性水平，而汽车终端市场(占销售额的11%)则基本符合季节性规律。

　　分析师认为，模拟芯片板块正处于其周期框架的第二阶段，在这一阶段，具备"自力更生"能力(如德州仪器)以及拥有"产品周期"驱动(如Monolithic Power)的个股通常将跑赢板块。

　　花旗对上述四只股票均给予"买入"评级，分别为博通设定的目标价为475美元，英伟达为270美元，德州仪器为235美元，Monolithic Power为1350美元。

　　与此形成对比的是，与PC、手机及消费终端市场关联度较高的半导体股票，如高通(QCOM)和英特尔(INTC)，在财报发布后遭遇了市场一致预期的下调。

　　花旗指出，受内存成本上升导致出货量下降影响，PC、手机及消费终端市场(占销售额的42%)正在走软。数据显示，在2025至2027财年的平均预期每股收益方面，涉及AI概念的股票上调了约13%，模拟/滞后节点芯片股上调了4%，而PC/手机相关个股则下调了约8%。

　　花旗维持对高通和英特尔的"中性"评级，目标价分别为140美元和48美元。

　　根据花旗的数据，市场对博通2027财年(截至2027年11月)的每股盈利预期已从14.99美元上调至18.72美元。英伟达的预期从9.98美元上调至10.70美元，Monolithic Power从24.54美元上调至25.76美元，而德州仪器的预期基本持平，从8.22美元微调至8.20美元。

　　相比之下，高通的预期从10.61美元下调至8.86美元，英特尔的预期则从1.06美元下调至0.95美元。