东方证券：地缘政治、供应链韧性日益成为资产定价的关键

　　上证报中国证券网讯(记者李雨琪)2月26日至27日，由东方证券研究所主办的“地缘新秩序与投资新篇章”主题论坛在上海举办。本次论坛聚焦当前国际格局深刻演变与资本市场结构性变革，汇聚多位热门行业顶尖专家，通过深度对话与前瞻研判，呈现了一场高水准、高价值的思想盛宴。

　　东方证券党委副书记、副总裁(主持工作)卢大印在致辞中表示，2025年世界见证了国家治理的“中国时刻”，同时在这一年，东方证券积极贯彻金融强国战略，聚焦服务实体经济，制定实施做好金融“五篇大文章”专项行动方案，深入践行金融工作的政治性和人民性，实现持续推进特色化高质量发展。面对复杂深刻的国际形势变化，公司将继续保持战略定力，坚持稳健经营，以自身的确定性应对外部环境的不确定性，履行金融报国的使命与职责。2026年开年以来，地缘政治格局的变动给全球投资带来复杂、持续的影响，中国经济与市场的稳健性和吸引力进一步凸显，投资者面对一个根本性转变——安全、韧性与创新已成为超越单纯增长的新坐标（603040），本次论坛可谓恰逢其时，共同探讨如何在新秩序下把握中国机遇、谋划长远未来。

　　在26日上午的主旨讨论中，东方证券研究所副所长、总量研究负责人、宏观与战略首席分析师孙金霞，研究所所长助理、政治经济研究院院长曹靖楠带领宏观与战略研究团队，共同分析了2026年初国际秩序迎来的罕见烈度裂变。在此进程中，中国作为秩序稳定锚与革新引领者的角色凸显，为世界提供增长确定性，在人工智能、新能源、航天科技（000901）等领域成为创新策源地，同时也是维护产业链稳定、保障关键要素供给的安全基石。

　　“中国股市投资策略”压轴主旨讨论，由东方证券研究所所长黄燕铭领衔策略研究团队，立足本土市场，结合全球变量，研判A股将横盘震荡、略有走强，长期、健康、稳健的上涨行情将日益深入人心。黄燕铭表示，当前全球资本市场面临核心变量切换，投资逻辑也将被深刻重塑。在传统的增长与通胀之外，地缘政治、供应链韧性日益成为资产定价的关键，投资逻辑须从追求增长效率转向构建反脆弱性。这意味着技术评估需通过地缘兼容性测试，区域布局要构建韧性网络，风险模型必须纳入极端地缘压力测试。

　　在26日下午的“资源新政治，商品新逻辑”“智启科技，安筑未来”分论坛中，东方证券研究所副所长、行业研究负责人、科技与电子首席分析师蒯剑与多位行业研究首席及外部专家开展深入研讨。

　　本次论坛观点鲜明、逻辑缜密、信息密集，充分展现了东方证券在宏观战略与策略研究领域的深厚积淀与前沿洞察。该论坛不仅深化了对地缘经济新格局的理解，也为实际业务开展提供了有力支撑。展望未来，东方证券表示，研究所将继续搭建高水平的思想交流平台，推动研究赋能业务，助力客户在复杂环境中把握先机、行稳致远。