国泰海通：1月船舶价格结构分化 绿色动力技术应用持续落地

　　国泰海通发布研报称，1月全球新船价格指数为184.29点，同比下降2.69%、环比下降0.19%；船舶价格结构分化，新船价格震荡偏弱、二手船价格继续走强。2025年我国船舶出口规模持续扩大，出口占比维持高位。2026年开年以来多类型船舶交付及新接订单稳步推进，国产甲醇双燃料动力技术等绿色动力（601330）技术应用持续落地。

　　国泰海通主要观点如下：

　　1月船舶价格结构分化，新船价格震荡偏弱、二手船价格继续走强

　　1月全球新船价格指数为184.29点，同比下降2.69%、环比下降0.19%，其中油轮、散货船新船价格环比分别小幅回升0.44%、0.63%，集装箱船价格环比下降0.38%，气体船价格环比上升1.19%;二手船价格指数为195.96点，同比上升12.53%、环比上升2.56%，5年、10年船龄二手船价格环比分别提升2.79%、4.25%。成本端方面，中国钢材综合价格指数为91.19点，同比下降0.74%、环比下降0.20%。需求端来看，1月全球新签订单金额为17,784.70亿美元，同比上升38.75%，新签/交付订单吨数同比分别上升26.68%/下降4.70%;其中中国新签/交付订单吨数同比分别上升134.27%/上升8.95%，对应全球市场份额分别为66.64%/61.11%。

　　2025年我国造船三大指标维持高位运行，全球份额稳居领先，船舶出口规模创历史新高

　　1)三大指标完成情况：2025年全年，我国造船完工量为5369万载重吨，同比增长11.4%;新接订单量为10782万载重吨，同比小幅下降4.6%;截至2025年底，手持订单量达27442万载重吨，同比增长31.5%，在手订单继续处于历史高位。2)国际市场份额：我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的50.1%、69.0%和66.8%，继续保持全球领先地位。3)船舶出口表现：2025年1-12月，我国船舶出口规模持续扩大，出口船舶占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的比重分别提升至89.3%、88.2%和92.4%，出口占比维持高位。

　　开年多类型船舶交付及新接订单稳步推进，绿色动力技术应用持续落地

　　1)中船澄西顺利完成希腊籍“安特普”轮修理项目。该轮于2026年1月1日完工出厂，历时16天完成全部修缮任务。作为重点修船项目，本次高效交付体现了中船澄西在复杂修理工程领域的履约能力和项目组织能力。2)广船国际4.95万吨甲醇双燃料化学品船开启试航。该船为系列船第4艘，标志国产甲醇双燃料动力技术在实船应用中的成熟度进一步提升，推动广船国际在绿色环保船型领域竞争力持续增强。3)武昌造船新签9艘支线集装箱船订单生效。合同包括5艘1100TEU船型和4艘1800TEU船型，有助于武昌造船巩固在支线集装箱船细分市场的份额，并支撑后续订单结构优化和产能利用率提升。

　　数据跟踪

　　截至2月02日，布伦特原油期货价格66.29美元/桶，较上日下降4.41美元/桶;WTI原油期货价格61.89美元/桶，较上日下降3.77美元/桶。上海原油期货价格449.0元/桶。BDI为2124点，较前一日下跌24点，环比跌幅1.12%。主要地区船用钢板价格均价(含税价)：20mm：3366元/吨;6mm：4440元/吨。

　　风险提示：原材料价格波动风险、贸易摩擦风险、新船订单波动风险等。