浙商证券：AI催化流量获取和内容生产变革 重点关注GEO和漫剧

　　浙商证券（601878）发布研报称，AI催化流量获取与内容生产的根本性变革，重点关注GEO和AI漫剧两大主题，生成式引擎优化(GEO)正从技术概念快速演变为营销刚需，AI漫剧作为AIGC在内容领域的创新形态，字节冠名春晚或对AI漫剧形成催化。继续关注GEO与AI漫剧的主题投资机会。

　　浙商证券主要观点如下：

　　生成式引擎优化(GEO)为何开始受关注?

　　因为26年上半年，服务商预计集中推出产品或战略，大模型厂商将在信源治理、GEO优化治理层面推出新政策。国内GEO市场从2025年下半年起步，服务模式未定型，暂无法给出明确毛利率。市场上主流的GEO商业化路径以满足提升AI推荐率的营销需求为主，按照主题词和AI推荐持续时间收费。

　　AI漫剧：从“降本增效”到“平台扶持”再到“春晚风口”

　　2026年央视春晚已确定由字节跳动旗下火山引擎成为独家AI云合作伙伴，其旗下的AI智能助手豆包将深度参与互动，为AI应用(包括漫剧)提供了巨大的用户土壤和变现想象空间。字节发布的多模态模型让“造剧”变得“白菜价”，在25年12月的火山引擎Force大会上，字节发布了豆包大模型1.8及Seedance1.5Pro视频生成模型，Draft样片创作提效65%、无效创造成本下降60%，视频生成成本进一步下降为规模化复制爆款提供了坚实的技术底座。

　　风险提示：宏观经济不及预期、AI应用落地不及预期等的风险。