花旗：料增值税调整对三大电讯商服务收入造成约3%潜在影响
2026-02-03 17:26:42来源：同花顺编辑：李川峰
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花旗发布研报称，中国移动（600941）(00941)、中国电信（601728）(00728)及中国联通（600050）(00762)宣布，自2026年1月1日起，原适用于增值电讯服务的税目将进行调整。受影响的服务包括手机数据流量服务、短信、多媒体消息服务，以及使用有线网络、移动互联网、卫星或互联网的互联网宽带连接服务。这些服务将被重新归类为基础电讯服务，其适用的增值税税率将相应地从6%调升至9%。
花旗认为，考虑到市场竞争与稳定的需求，运营商不太可能通过调整数据流量资费方案，将增加的税负转嫁给消费者。因此，这项调整可能对其服务收入(占营收大部分)造成约3%的潜在影响。
花旗相信，如果服务收入因此下降，可能会产生某种程度的去杠杆效应。然而，这些公司年底前仍需达成国有企业的关键绩效指标，认为目前对于股息分派的潜在影响下定论为时过早，预计将从3月份发布的财报中获得更多讯息。
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