海峡若通航也难改供应缺失的事实 铝企盈利随价格走高（附概念股）

　　伊朗宣布霍尔木兹海峡商船通航，LME铝闻声而落，但更多的复产担忧不应被提前计价。

　　3月以来，关停产能包括，卡塔尔因电力短缺的26.5万吨，巴林铝业因氧化铝不足的减量30万吨，因设备“失控停机”的阿联酋环球铝业(EGA)旗下的塔维拉(Al Taweelah)160万吨，莫桑比克电力合同到期的52万吨。

　　中东约占全球原铝产量的约9%，而铝冶炼本身又是极度耗电的产业，所以霍尔木兹海峡封锁风险、海运受阻、冶炼厂受袭和不可抗力声明，会立刻放大市场对“现货供给断裂”的担忧。

　　中信建投（601066）研报认为，通航能够给巴林及卡塔尔铝厂带去物料，60万吨产能或3个月后回归，但EGA的设备停摆的复产需要不少于12个月的时间复产，战争造成的量损是真实存在的，应该被价格计量，不需要过多担心价格回调的深度，特别是在情绪回暖的对冲之下。

　　在华尔街金融巨头摩根大通看来，铝市场正在从一个长期过剩的旧叙事，切换到一个由产能破坏、替代受限和区域供应失衡主导的新叙事，而4000美元目标价在这一框架下已不再是激进情景，而是供给黑洞持续扩大的自然结果。

　　摩通预计，伦敦金属交易所(LME)铝价将在未来几月突破每吨4000美元，预期第二季度达每吨3800美元，全年均价达每吨3500美元。

　　铝业相关产业链港股：

　　中国宏桥(01378)、中国铝业（601600）(02600)、创新实业(02788)、南山铝业（600219）国际(02610)