重拾“锂”想，蓄力“储能”——新能源板块的大涨点评

　　今日新能源板块领涨，创业板新能源ETF(159387)盘中一度涨超5%，新能源车ETF(159806)涨超4%。

　　【原因分析】

　　排产：根据鑫椤锂电数据，电池3月排产新高，4月排产持续环增，出口退税影响可控。具体而言，电池预估产量151.09GWh，同比+45.9%，环比+3.8%。铁锂产量预估16.1万吨，同比+56.0%%，环比+1.4%。负极预估产量17.6万吨，同比+49.2%，环比+6.7%。隔膜预估产量21.05亿平，同比+47.2%，环比+0.7%。电解液预估产量11.5万吨，同比+63.1%，环比+8.0%。4~5月国内外发货进入旺季，储能高景气度有望得到进一步确认。

　　业绩：户储龙头企业发布2025年年报及2026年一季度业绩预告，2025年全年实现归母净利润31.71亿元，同比+7.1%。其中，2025Q4实现归母净利润8.24亿元，同比+14.3%。2026Q1预计归母净利润11亿~12亿元，同比增长55.91%至70.08%；扣非净利润10.4亿~11.4亿元，同比增长69.78%至86.11%。业绩表现超出市场预期，主要是电池包和逆变器发货快速增长，欧洲、中东、东南亚等地区户储及工商储需求显著提升。展望后续，4月龙头企业储能排产继续环增，2026Q2在地缘冲突影响下东南亚、中东、非洲、东欧预计将增长明显，同时工商储+大储势头亦较为强劲，储能板块业绩可期。

　　【后市展望】

　　虽然美伊休战两周，但能源安全叙事不变，对于动乱波及区域的户储需求更是直接刺激。海外政策端已开始陆续加码，英国政府宣布150亿英镑的“温暖家园计划，柬埔寨降低新能源关税，韩国也已宣布计划在未来十年将其运营中的可再生能源容量从目前的37GW增至100GW。

　　电池和储能龙头业绩超预期验证行业高景气，4月排产延续增长态势预示需求强劲，政策定调储能打开长期空间，海外地缘冲突催化户储需求，新技术产业化提速提升估值弹性。当前新能源板块经历调整后，估值已具备一定的性价比。

　　感兴趣的投资者可关注创业板新能源ETF(159387)，20cm的涨跌幅，锂电+储能+光伏+风电一键全覆盖，固态+储能含量超60%，氢能含量约35%。