华创证券：清明出游展现韧性 看好长线文旅

　　华创证券发布研报称，清明假期文旅数据表现亮眼，全社会跨区域人员流动量8.4亿人次，与去年同期相比增长约5%。此外，飞猪数据显示清明假期国内酒店预订间夜量同比增长约40%。清明假期超预期数据表现，为接下来的五一及暑期旺季奠定积极基调。结合各地持续推出的文旅惠民促消费政策，看好旅游出行及相关消费板块的投资机会。

　　华创证券主要观点如下：

　　清明出游展现韧性，全面看好服务消费复苏

　　清明假期文旅数据表现亮眼，全社会跨区域人员流动量8.4亿人次，与去年同期相比增长约5%；四川全省纳入统计的A级旅游景区共接待游客577.06万人次，门票收入6074.09万元，同比增长14.51%；湖北A级旅游景区共接待游客836.87万人次，较2025年同比增长14.05%。各地的旅游数据均印证居民出行意愿的韧性以及消费力活跃度边际改善。

　　出行链条全线繁荣，下沉市场与长线游共振

　　预计铁路客运量约5767.9万人次，同比增长约8.2%。水路客运量372.5万人次，同比增长约9.8%。民航客运量552.4万人次，同比下降1.3%。公路人员流动量77845万人次，同比增长约5.8%。此外，飞猪数据显示清明假期国内酒店预订间夜量同比增长约40%，同程旅行数据显示武汉酒店预订热度同比增长176%，旅游市场整体呈现旺盛态势。

　　风险提示

　　旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。