智谱CEO张鹏：一季度API涨价83%，算力租赁概念再度活跃

　　4月1日，算力租赁概念再度活跃，奥瑞德（600666）11天6板，美利云（000815）、协鑫能科（002015）涨停，宁波建工（601789）涨停，宏景科技（301396）、亿田智能（300911）、东方国信（300166）涨超10%，优刻得-W、顺网科技（300113）、杰创智能（301248）等跟涨。

　　据财联社，在智谱2025年业绩说明会上，智谱CEO张鹏介绍，2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。当前，智谱已成为国内付费Token消耗量最高的厂商之一。据介绍，智谱GLM模型已全面部署于Google Vertex AI、AWS Bedrock、Fireworks、Cerebras等全球顶尖云服务商。

　　国金证券表示，国产Token量破140万亿，国内算力厂商进入业绩临界点，CPU涨价潮又起。1）2026年3月国内日均token调用量突破140万亿，两年增长超千倍；国产AI登上世界舞台，3月23-27日全球AI大模型总调用量前十阵营中，中国AI大模型占据六席，国内算力需求持续扩圈；在此背景下，国产算力、算力租赁厂商已经进入业绩临界点。

　　国金证券指出，国产算力全链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，我们预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。投资策略上，鉴于字节跳动、阿里、腾讯等巨头较为明确的资本开支趋势，其供应链具有较高的业绩确定性，深度绑定头部互联网厂商（CSP）的供应链公司，或将获得显著的超额收益。相关标的：东阳光（600673）、寒武纪、海光信息、利通电子（603629）、豫能控股（001896）、协创数据（300857）、网宿科技（300017）、优刻得、润泽科技（300442）、亿田智能、华丰科技、神州数码（000034）、云天励飞、大位科技（600589）、润建股份（002929）、科华数据（002335）、中芯国际、华虹半导体、中科曙光（603019）、禾盛新材（002290）、奥飞数据（300738）、首都在线（300846）、云赛智联（600602）、瑞晟智能、浪潮信息（000977）、潍柴重机（000880）、欧陆通（300870）等。

　　中邮证券表示，Token调用量指数级增长，标志着数据要素通过可计价模式实现从供给到价值的闭环，大模型竞争正从能力比拼转向用量比拼，而AIInfra作为支撑调用规模扩张的核心环节，意味着算力、网络、数据调度等底层支撑系统必须同步甚至超前扩张，将充分受益于Token需求的持续攀升。建议关注算力租赁/IDC（算力需求增长迎来涨价预期）：宏景科技、大位科技、东阳光、东方国信、润泽科技、润建股份、数据港（603881）、奥飞数据、协创数据、利通电子等。