国泰海通：欧洲天然气价格暴涨 光储市场将迎来需求爆发

　　国泰海通发布研报称，地缘冲突导致欧洲天然气价格大幅上涨，RasLaffan工厂断供对欧亚等部分国家影响较大，卡塔尔是全球重要液化天然气出口国，一旦该国断供短期内或难以找到快速替代。此次天然气断供有利于储能和光伏的需求增长，分布式的光伏+储能在极端情况下可以快速满足用户的电力需求。如若冲突持续，欧洲天然气和电价有可能继续上涨，户用光伏和储能将率先受益，后续走势值得重点关注。

　　国泰海通主要观点如下：

　　冲突导致欧洲天然气价格大幅上涨

　　根据智通财经，卡塔尔在遭到伊朗无人机袭击后，关闭了全球最大液化天然气(LNG)出口设施卡塔尔能源公司旗下的RasLaffan工厂生产，引发欧洲天然气价格升逾50%。RasLaffan工厂约占全球液化天然气供应量的20%，并且油轮几乎停止通过霍尔木兹海峡，这一承担全球约20%液化天然气运输量的关键通道进一步加剧供应忧虑。断供对欧亚等部分国家影响较大，卡塔尔是全球重要液化天然气出口国，一旦该国断供短期内或难以找到快速替代。

　　电力市场也将面临上涨压力

　　根据海外光储观察员公众号，欧洲的电力市场采用边际定价模式(Marginal Pricing Model)，在电力批发市场的每个交易周期内，发电商提交发电量和报价，市场内的所有的报价按照由低到高的顺序排序。

　　电力系统运营商依次从最低价格开始调用，直至满足当时用电需求，最后一个被调用的发电机组的价格为“市场出清价格”，在此之前所有被调度的发电机组均会按照这一价格结算，欧洲天然气价格将对电价产能显著影响，随着天然气价格的跳涨，欧洲地区的电力批发价格将会同步跟涨。由于供应问题还会造成各地区对资源的争夺，因此会进一步加剧价格涨幅。

　　分布式光伏和储能需求将得到刺激

　　根据固德成，光伏储能的一个重要优势就是可以自发自用，具有更强的灵活性。分布式光伏系统可以在白天的时候储存太阳能，加上储能系统之后晚上就可以通过储能系统放电，实现了自发自用的目的。此次天然气断供有利于储能和光伏的需求增长，分布式的光伏+储能在极端情况下可以快速满足用户的电力需求。如果冲突持续下去，欧洲天然气和电价有可能继续上涨，户用光伏和储能将率先受益，后续走势值得重点关注。

　　风险提示

　　政策风险，竞争加剧，光储需求不及预期。