中指研究院报告：2026年“好城市+好房子”仍具备结构性机会

　　中国经济网北京12月11日讯(记者李方)12月11日，中指研究院发布《中国房地产市场2025总结&2026展望》显示，2025年，全国房地产市场整体延续调整态势，二季度以来新房销售边际转弱，二手房市场持续“以价换量”，市场整体仍处于“止跌回稳”过程中。报告预计，2026年市场分化态势延续，“好城市+好房子”仍具备结构性机会。

　　报告显示，市场方面，2025年1-11月，重点城市改善性需求仍是市场重要支撑，在优质项目入市下，百城新房价格累计上涨2.29%，涨幅较2024年同期持平。二手房市场延续“以价换量”，1-11月，百城二手房价格累计下跌7.46%，价格仍面临调整压力。成交端来看，今年以来，核心城市在优质项目带动下表现平稳，其中一季度市场延续修复态势，但二季度以来市场动能有所转弱，四季度在房企促销、改善项目入市下，核心城市仍维持一定规模。二手房在“以价换量”下，1-11月重点30城二手住宅成交套数同比小幅增长。

　　土地方面，2025年，各地政府保持“缩量提质”供地策略，根据中指数据，1-11月300城住宅用地成交规划建面同比下降15.8%，出让金下降6%。房企拿地进一步向核心城市聚焦，北上深杭等城市土拍热度较高，带动1-11月一二线城市出让金同比增长4%。全年土地市场热度“前高后低”，三季度以来，核心城市优质地块供应放缓，土拍热度有所下降。城市集中度方面，1-11月，TOP20城市住宅用地出让金占全国比重为57%。央国企仍是拿地绝对主力，地方国资托底力度有所减弱。

　　2026年是“十五五”开局之年，预计更多增量政策将在“十五五”开局之年加速落地，政策力度也有望进一步加大，经济增长目标或仍设定在5%左右，为高质量增长预留空间。

　　房地产政策方面，“十五五”规划建议明确指出要“推动房地产高质量发展”，并提出清理住房消费不合理限制性措施，预计短期政策将继续聚焦推动房地产市场止跌回稳，围绕稳定预期、激活需求和优化供给落实相关举措。激活需求方面，一是北上深等城市限制性政策具备进一步优化空间；二是预计继续通过降低房贷利率、降低中介费用、加大房贷利息抵扣个税力度等方式降低购房成本。优化供给方面，“十五五”规划建议强调“投资于人”，预计未来有望通过加大住房租金或购房补贴等“补人头”方式落实住房保障，同时继续加大存量商品房和存量闲置土地收储力度，加速改善市场供求关系。

　　报告称，根据“中国房地产业中长期发展动态模型”测算，中性情形下，预计2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%，降幅较今年有所收窄，市场分化态势延续，“好城市+好房子”仍具备结构性机会。在控增量、优存量政策导向下，预计2026年新开工面积下降8.6%，降幅较过去几年明显收窄；预计房地产投资同比下降11%。供给端缩量将有助于市场库存下降，推动供求关系改善。中长期来看，“十五五”新建商品住宅年均销售面积预计将保持在7-8亿平米左右，随着市场库存逐步回落，配合社会预期修复，预计“十五五”中后期，房地产有望逐步走出调整阶段。