华泰证券:大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点 有望进入上行期
2026-01-19 08:26:57来源:同花顺编辑:李川峰
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人民财讯1月19日电,华泰证券研报称,2025年下半年在需求疲弱,供给侧增量尾声的压力下,大宗化学品盈利迎来十年冰点。本轮景气底部相较于2015年末的基础化工品谷底,石化产品同样出现行业性亏损或微利。经过3年的盈利低迷,化学原料与制品业的固定资产完成额增速在2025年6月开始转负,据隆众资讯,2026—2027年大宗化学品新增产能较少。下游纺织服装及橡塑制品也存货持续走低,化学原料与制品正处于主动去库至被动补库拐点。华泰证券认为大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点,随着2026年国内外需求恢复,有望进入上行期。同时由于中国化学(601117)品销售量全球全占比过半,未来企业资本开支强度较2015—2025年将显著下降,股息支付率将攀升。
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