国联民生证券：金融与AI结合为未来主要发展趋势 建议关注已在AI领域有布局金

　　国联民生（601456）证券发布研报称，2026年1月12日，A股单日成交额刷新历史纪录，首次站上3.6万亿元关口，超越此前3.49万亿元的历史高点。金融机构中对AI进行投资的机构数量比例提升，相关公司有望受益。在AI+金融ToB与Toc端均存在广阔市场。形成稳定的付费模式仍需时间，但随着实际效果带来提升，C端或在获得客户认可后迎高速增长。金融与AI结合为行业未来主要发展趋势，建议关注已在AI领域有布局的金融企业。

　　国联民生证券主要观点如下：

　　市场交易火热叠加“十五五”政策支持，推动金融AI发展

　　A股单日成交额刷新历史纪录，近期创纪录的市场交易量有助于股票交易产业链上相关市场，进一步推动了金融AI中炒股软件、券商交易平台、数据分析市场发展。中国人民银行科技司司长李伟在参加中国财富管理50人论坛时表示，“十五五”时期，要持续发挥规划的引领作用，制定新阶段金融科技发展规划，将深化人工智能应用作为“十五五”金融科技发展的关键核心内容进行重点部署。AI+金融或为未来发展趋势。

　　金融与AI结合已跑通部分场景，场景持续拓展有望迎来市场扩容

　　在模型技术进步带动下，AI+金融重塑传统金融环境工作模式。多场景在实现了大模型替代人力的背景下，同时实现了效率提升。在部分已成功的AI场景的示范效应下，金融领域未来或迎来更多AI应用场景落地，从而实现市场规模的扩容。

　　可将已实现AI化的场景进行大致分类

　　1)数据处理与可视化：财务分析：自动对比预算(Budget)与实际达成情况，识别损益表(P&L)中的主要变动原因。银行与信贷审批：快速处理借款企业的财务报表，通过AI提问快速发现现金流异常或收入负增长的趋势。投资研究：将上市公司的财务报表数据上传，利用AI快速进行历史趋势分析和关键财务指标的交叉回溯。

　　2)事件分析：自动化尽职调查(DD)：快速扫描目标公司的全球新闻库、过去10年的监管文件及其上下游供应链风险。实时舆情与叙事监测：利用高级NLP算法监控全球媒体对特定资产的情绪变化，追踪阿尔法(Alpha)获利机会。

　　3)财务处理类：结账清单管理：将混乱的Excel结账清单变成一个自动化的工作流，谁在做什么、进度如何一目了然。自动化对账：自动匹配银行对账单、ERP系统和Excel差异，省去了人工勾兑的时间。据麦肯锡数据预测，生成式AI将为银行业带来2000亿-3400亿美元的新增价值，若充分释放AI潜力，将带来14%-24%的潜在利润提升。

　　金融机构中对AI进行投资的机构数量比例提升，相关公司有望受益

　　据新浪财经数据，72%的金融机构在2025年对生成式AI进行了中等至大型投资，为2024年40%的两倍。金融机构对AI投资比例提升，整体市场规模有望增长。

　　TOB与TOC端形成差异，除行业β外，金融公司拥抱AI或逐步建立α优势

　　AI+金融ToB与Toc端均存在广阔市场。ToB市场先行于Toc市场增长，AI接受度高并实现了多场景落地。B端的大型客户为银行、券商、保险等金融机构，AI接纳度高，资金充足有望维持增长。C端的应用场景主要为银行APP、AI问答助手，炒股软件上的分析Agent与对话助手，以及付费VIP版本。形成稳定的付费模式仍需时间，但随着实际效果带来提升，C端或在获得客户认可后迎高速增长。部分金融公司拥抱AI并逐步在实际业务中占据优势。如同花顺（300033）在2019年提出“Allin AI”战略，2024年实现了大模型落地，2025年实现商业化落地，覆盖智能投顾、投研决策、虚拟人手语翻译(已获专利)及Agent开发。据易观千帆数据，2025年9月，同花顺以3721.04万月活稳居行业第一，保持同比8.78%增长，用户规模约为第二名的2倍。部分拥抱AI的公司或已逐步建立α优势。

　　风险提示：金融政策风险，大型金融机构IT开支不及预期风险。