开源证券：AI革命进入新阶段 重点关注AI硬件产业链相关

　　开源证券发布研报称，AI仍然是CES2026主旋律，而且AI正从软件层面更多向物理世界全面融合，持续赋能各类AI终端。该行认为，生成式AI带来的新一轮创新革命方兴未艾，AI手机和AI PC等传统消费电子品类有望受益消费者换机而进入周期上行通道，AI眼镜、具身智能机器人已经跨过“0到1”进入“1到N”阶段，产品出货量有望保持高速增长。建议重点关注AI硬件产业链相关标的。

　　开源证券主要观点如下：

　　AI芯片：芯片架构/制程工艺持续迭代，AI推理能效提升、成本下降

　　AI芯片方面，CES2026英伟达、AMD、英特尔、高通等科技巨头均有亮相。英伟达宣布Vera Rubin平台全面投产，Rubin平台整合6颗关键芯片，打造全新的算力、网络与存储架构，在大幅提升性能的同时，AI推理成本降低10倍。AMD展示其全栈AI战略，推动全球算力未来进入YottaFLOPS级时代，其推出的基于MI455X的AI平台Helios性能较前代提升10倍，并获得OpenAI等头部客户认可。英特尔率先发布基于18A工艺的酷睿Ultra3系列处理器，核显性能较竞品领先超70%。高通则推出骁龙X2Plus平台，以更高能效重塑Windows AI PC标杆。联想提出“混合AI”战略，联合芯片厂商构建“端-边-云”全栈能力。整体来看，随着芯片架构和制程工艺迭代，AI推理性能持续提升，成本持续下降。

　　传统消费电子：AI手机/AI PC形态持续创新，软件AI交互体验重要性凸显

　　AI PC方面，联想推出卷轴屏与外折叠PC，通过其“混合式AI”战略赋能AI PC，构建端云协同、无缝衔接的AI交互体验；戴尔、惠普升级旗舰AI PC产品，端侧AI性能大幅提升；美国YPlasma公司推出全球首款等离子散热笔记本，革新消费电子散热方案。AI手机方面，三星展示无折痕可折叠OLED显示方案，或将用于下一代折叠屏手机；荣耀展示全球首款机器人手机ROBOT PHONE，通过云台摄像头增强端侧AI交互体验。整体上看，传统消费电子产品硬件创新逐渐乏力，通过软件和系统层面研发更多Agent AI功能，增强AI交互体验变得更加重要。

　　新型AI终端：AI眼镜持续创新，新型AI+硬件全面赋能各类场景

　　新型AI终端正从通用交互加速向深度场景渗透。AI眼镜方面，中国品牌成为创新主力，雷鸟展示全球首款eSIM智能AR眼镜，标志着AR设备进入独立通信时代；Rokid发布超轻无屏AI眼镜“Rokid Style”，主打“语音优先”交互；XREAL与ROG联合发布R1游戏眼镜，支持240Hz高刷。同时，AI大模型正走出软件范畴，深入赋能情感陪伴、运动健康、宠物饲养等细分场景，通过专业化与情感化设计，推动AI向个性化演进，标志着AI终端产业进入全新阶段。

　　汽车&机器人：物理AI模型加速智驾落地，各类具身智能机器人大量涌现智能汽车方面，英伟达通过开源Alpamayo系统降低L4研发门槛；吉利、长城等中国车企则快速推动全栈智驾方案迈向量产。出行创新呈现多元化突破，从Strutt智能轮椅的“人机共驾”到Verge固态电池电动摩托的极致性能，技术正从不同维度深刻重塑未来的出行体验与行业标准。具身智能方面，英伟达通过Jetson Thor芯片与Isaac平台构建开放生态；波士顿动力发布量产版Atlas人形机器人，并与现代、DeepMind合作推动规模化工业应用；LG推出家用机器人CLOiD及执行器品牌AXIUM，布局从核心部件到场景生态的全链条。同时，以宇树、智元为代表的中国企业通过高性价比整机、灵巧操作与多元场景方案，在工业自动化、家庭服务等领域展现出快速的商业化能力，全球机器人产业迈向规模化应用新阶段。

　　风险提示：宏观经济风险；行业格局恶化风险；AI产业进展不及预期风险。