东方证券：AI流量新入口带来营销渠道新机遇 把握GEO投资机会

　　东方证券发布研报称，AI chatbot和AI搜索概览类产品正在形成新的流量入口，ChatGTP/Gemini/豆包/DeepSeekMAU分别为8.8/6.5/1.6/1.3亿，形成新的信息分发渠道，因此AI平台内投流是未来广告主必须重视的营销阵地，GEO是其中的探索方式之一。从海内外引用逻辑和打法差异看，国内布局GEO更具优势的或是大厂代运营平台，积累大量营销素材制作、投放、交易转化数据，对大厂传统业务理解构成开展GEO业务的抓手。

　　东方证券主要观点如下：

　　GEO本质是AI重塑流量入口后，内容营销的新形态

　　区别于搜索引擎时代的SEO，目标是为了提高链接在搜索页面出现的位次，提升被用户点击概率；GEO则是基于生成式人工智能的搜索引擎优化，作用于Chatbot和AI搜索概览类产品(海外ChatGPT、Gemini、Perplexity、GoogleAIO；国内豆包、千问、DS、元宝等)，提高相关内容被AI检索到和出现在回答中的概率，即“AI可见性”。

　　东方证券认为，AI chatbot和AI搜索概览类产品正在形成新的流量入口，ChatGTP/Gemini/豆包/DeepSeek MAU分别为8.8/6.5/1.6/1.3亿，形成新的信息分发渠道，因此AI平台内投流是未来广告主必须重视的营销阵地，GEO是其中的探索方式之一。

　　目前GEO更偏向品牌建设，各家仍在跑方法论阶段

　　以海外GEO初创公司Profound的业务模式为例，其提供的产品功能分为监控分析和优化干预两类。前端监控分析包括答案引擎洞察、智能体分析，实时监控品牌在主流AI平台的抓取和提及情况、AI如何分析品牌和所引用的具体信源，后端优化干预则将监测到的数据和内容缺口，进行主动优化，比如将网页内容进行结构化(便于AI解析)、提高页面可信度和权威性(提高AI抓取可能)。

　　因此GEO核心是帮企业量化品牌在AI中的可见性和引用情况并给出优化意见，考虑到AI搜索下的无点击情况，GEO很难直接与流量转化指标挂钩，更多是品牌建设，通过在AI回答中频繁出现强化用户的品牌认知。

　　海外和国内的语料生态差异，导致GEO参与玩家和打法不同

　　海外市场，基础功在于SEO，内容足够好的官网能被搜索引擎索引是前提，因此策略上先集中资源打造高质量的官网内容，再辅以YouTube、Reddit、Quora等高权重垂类社区的内容投入。国内市场，AI更倾向于抓取大型门户网站的自媒体号、CSDN等第三方平台，以及各自体系内内容(如豆包抖音短视频和头条、元宝微信公众号等)，因此策略上是广泛布局围绕query铺设内容矩阵。

　　东方证券认为，从海内外引用逻辑和打法差异看，国内布局GEO更具优势的或是大厂代运营平台，积累大量营销素材制作、投放、交易转化数据，对大厂传统业务理解构成开展GEO业务的抓手。

　　投资建议与投资标的

　　(1)率先布局GEO的公司，有望抢先跑通技术-数据验证闭环，摸排清楚大模型引用逻辑，积累更多数据反馈，形成完善方法论，相关标的：蓝色光标（300058）(300058.SZ)、易点天下（301171）(301171.SZ)、引力传媒（603598）(603598.SH)等。

　　(2)大厂业务代运营公司，拥有大量运营数据和营销内容经验，相关标的：值得买（300785）(300785.SZ)、青木科技（301110）(301110.SZ)、壹网壹创（300792）(300792.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)、引力传媒(603598.SH)等。

　　风险提示

　　宏观经济影响广告主投放预算，GEO应用落地不及预期，竞争加剧。