持续看好科技主题行情 公募11月调研聚焦电子行业

　　11月市场震荡调整，板块轮动加速，机构也在加紧调研步伐，为新一轮调仓换股寻觅主线。以公募为例，11月调研主要集中在电子和机械设备等行业，部分龙头公司备受青睐。业内人士表示，目前A股行情仍处于中段，后续随着增量资金接力入市，预计年末时点A股运行节奏将趋于风格再均衡，可关注低位补涨、业绩盈利修复和科技主题三大方向的机会。

　　公募排排网数据显示，11月共有154家机构参与调研，范围覆盖30个申万一级行业中的506只标的，合计调研4298次。从行业分布看，电子行业被调研974次，数量上位居首位；机械设备行业以819次紧随其后。其中，立讯精密（002475）获公募调研142次，是被调研次数最多的标的，汇川技术（300124）、博盈特焊（301468）、杰瑞股份（002353）和中控技术在机械设备领域获得较多关注，均获50次以上调研。

　　11月A股市场出现波动，但获得公募调研的标的展现出较强韧性。同源数据显示，公募调研标的11月表现跑赢沪深300指数1.89个百分点。其中，实现正收益的标的共186只，66只标的的涨幅超10%。

　　以电力设备行业的华盛锂电为例，其在11月以132.48%的涨幅领跑公募调研标的。在调研中，公募主要关注公司在固态电池领域的技术储备情况。

　　除华盛锂电外，海陆重工（002255）和丰元股份（002805）的涨幅分别为38.86%和35.87%。其中，海陆重工仅获银华基金独家调研，机构重点关注其核电机型的市场情况；丰元股份则获得华夏基金、博时基金、易方达基金等15家公募调研，机构专注其在固态电池正极材料方面的战略布局与新产品研发进展。

　　展望后市，多位受访人士均对后续A股市场表达积极态度，并将科技板块视为主线之一。

　　浩坤昇发资产基金经理李佳佳在接受上证报记者采访时表示，临近年末，资本市场难免出现一些阶段性扰动，这并非系统性转冷信号。“后续板块效应可能减弱，但个股效应却在增强。岁末年初时点，资金偏爱小盘，科技成长风格或有望占优。中期视角来看，当前A股估值虽相较此前有所回升，但整体估值仍处于中等偏低水平，有望为中期投资提供安全边际。”

　　国泰海通科技硬件资深分析师李轩告诉上证报记者，科技板块经历近两个月调整后，整体估值已回落至相对合理区间，配置性价比有所提升。在全球货币政策边际趋松、美联储降息预期升温的背景下，高风险资产的估值修复具备一定条件，科技板块有望率先受益。

　　李轩认为，科技板块后续的关键支撑主要来自三条主线：一是AI仍处于全球科技浪潮核心，北美云厂商持续扩大在AI基础设施领域的投入，算力产业链环节，如芯片、服务器、数据中心等具备较多机会；二是存储行业在需求增长与供给收缩带动下进入新一轮上行周期，行业景气度有望改善；三是端侧智能硬件创新加速，AI Agent手机的推出带动消费电子进入新周期，AI眼镜、AR眼镜等终端有望拓展新的应用场景，为相关产业链带来增长动力。

　　李佳佳认为，机械设备行业正处于技术升级和智能化转型的关键阶段，其提升生产效率和竞争力的方向与国家推动智能制造的政策导向高度契合，行业发展前景较为积极。

　　“一方面，机器人方向备受关注。近期多项政策支持人形机器人发展，叠加大模型和灵巧手技术持续迭代，产业化进程加快，应用场景有望加速落地；另一方面，工程机械关注度提升，与基础设施投资力度加大密切相关，随着重大工程陆续开工，叠加资金加速落地及设备更新政策推动，工程机械需求将获得有力支撑。”李佳佳说。