双主业战略协同推进 尔康制药海外产能布局迈入收获期

　　1月29日晚间，尔康制药（300267）披露了2025年度业绩预告。报告期内，公司预计归属上市公司股东净利润为-32,500万元至-38,500万元，主要受资产减值损失计提的影响。

　　值得关注的是，报告期内公司主营业务较去年同期增长并呈现稳健向好态势。主要系受益于尼日利亚锂矿选矿厂项目投产运营，公司锂精粉业务在本报告期内稳定产出并实现营业收入超过2亿元。作为碳酸锂生产的核心原料，锂精粉产品受益于报告期内碳酸锂市场行情整体向好，产销顺畅，成为公司新的利润增长点。同时，公司经营活动现金流持续充裕，经营活动产生的现金流量净额较去年同期大幅增长，显示出主业运营的健康态势。

　　回顾公司2025年公开披露信息，尔康制药在非拓展步伐明显加快，“医药+新能源材料”双主业战略协同推进，海外产能布局迈入收获期：

　　新能源领域稳产增效：尼日利亚尔康矿业第一选矿厂自2024年底建成投产后，生产效率与产量稳步攀升，2025年首年运营即实现营业收入超过2亿元，已成为公司利润增长的重要引擎。

　　医药健康领域连落两子：2025年，公司继续深化在非洲的产业布局，先后在坦桑尼亚与尼日利亚投资建设综合制剂生产项目及注射剂生产项目，两地投资总额1,800万美元。若项目生产经营及销售情况符合预期，“将有利于公司进一步拓宽业务辐射范围，促进公司打造新的利润增长点，对公司经营规模、经营业绩产生积极影响”。

　　在当前国际经济形势复杂多变的背景下，中非合作持续深化，为中国公司出海发展提供了重要机遇。公司选择此时加码非洲新能源资源与医药健康领域，不仅顺应中非经贸合作大势，也有望借助区域增长潜力，形成“资源开发+产业协同”的多元盈利支柱。随着前期矿业项目产能持续释放与医药制造基地逐步落地，公司正夯实长期发展基础，未来业绩有望回归增长轨道。