开源证券：谷歌(GOOGL.US)发布第八代TPU 光模块、OCS与液冷产业链核心受益

　　开源证券发布研报称，谷歌(GOOGL.US)Cloud Next "26发布第八代TPU，包括面向训练的TPU 8t和面向推理的TPU 8i。8t采用OCS技术实现硬件拓扑自动重构，8i通过OCS实现Boardfly组间互联。该行认为，新技术路线或打开光模块、OCS、液冷市场空间，其中8t采用全液冷架构，Scale out光模块配比或提升；8i则可能提升光模块与OCS需求。

　　开源证券主要观点如下：

　　谷歌Cloud Next "26重磅发布第八代TPU，光模块、OCS、液冷核心受益

　　Google Cloud Next "26于4月22日在美国内华达州拉斯维加斯开幕，会上发布两款第八代TPU：针对AI模型训练的TPU 8t和针对推理任务的TPU 8i。其中8t搭载在无需人工干预的前提下围绕故障自动重构硬件拓扑结构的OCS技术，8i Scale up采用的Boardfly拓扑通过OCS实现组间互联。该行认为，本次大会或将成为谷歌新技术路线的起点，或打开光模块、OCS、液冷空间。

　　TPU 8t面向大规模训练，Scale out光模块配比或提升，采取全液冷架构

　　Scale up方面，8t沿用3DTorus拓扑，单SuperPod超节点从9216颗芯片扩容至9600颗，共享高带宽内存达2PB，芯片间互联（ICI）带宽较上一代提升2倍。Scale out方面，v8引入全新的Virgo网络架构，采用高基数交换机与扁平化两层非阻塞拓扑，单芯片横向扩展带宽从100Gbps跃升至400Gbps，整体数据中心网络（DCN）带宽较上一代提升4倍，单Virgo网络可连接13.4万颗TPU，通过JAX与Pathways框架可扩展至百万级TPU集群。冷却方面，据谷歌云，8t采用第四代液冷，全浸没式+CDU集中液冷架构升级。

　　TPU 8i面向高并发推理，Scale up光模块配比或提升，OCS需求或提升

　　Scale up方面，8i采用采用全新的Boardfly互联拓扑（4颗TPU组成1个BB单元，8个BB通过铜线组成Group，36个Group经OCS互联组成集群），相较于3DTorus，将1024芯片配置下任意两芯片最大跳转次数从16跳压缩至7跳，单SuperPod超节点从256颗芯片跃升至1152颗，FP8算力提升8.67倍、HBM容量提升5.74倍。Scale out方面，8i基于Boardfly拓扑延伸，搭配OCS光路交换做动态链路重构。冷却方面，8i与8t同样采用第四代液冷。

　　谷歌链或持续超预期，重视谷歌链投资机会

　　【光模块&光芯片】推荐标的：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、源杰科技；受益标的：长芯博创（300548）等；【液冷&泵】液冷推荐标的：英维克（002837）；泵受益标的：飞龙股份（002536）、大元泵业（603757）；【OCS】受益标的：腾景科技、炬光科技、光库科技（300620）、赛微电子（300456）；【服务器电源】推荐标的：欧陆通（300870）；【光器件】受益标的：长飞光纤（601869）、太辰光（300570）等。

　　风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。