太平洋证券：3月挖机海关出口保持较高增速 海外市场景气延续

　　太平洋证券发布研报称，3月挖机海关出口销售数据同比继续保持较高增速，下游各主要区域整体上呈现良好趋势，认为随着海外景气度延续，同时随着国产品牌进一步对海外各区域市场的深耕，出口有望继续取得不错表现，该行继续看好工程机械板块。

　　太平洋证券主要观点如下：

　　事件

　　近日，海关总署公布2026年3月挖机产品出口数据。3月挖机海关出口保持较高增速，海外景气度延续。海关出口口径，3月挖掘机出口实现销售额70.46亿元，同比增长12.17%，继续保持较高增速，海外市场景气度延续。

　　海外矿山相关市场景气延续，欧美市场需求保持复苏态势

　　从3月海关出口到海外各区域上看，其中：东南亚市场同比增幅较好，主要系该区域基建、矿山需求带动；西欧市场保持复苏态势，呈现较高增速；美国市场同比表现不错，主要系该区域去年同期基数较低及市场本身在温和复苏；俄罗斯市场同比下滑较多，主要系报废税影响，出口需求前置；南美洲、非洲市场受益于海外矿业资本开支旺盛需求继续向好，同比实现较高增长。具体来看，其中：1)东南亚(文莱、泰国、越南、缅甸、柬埔寨、老挝、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、东帝汶、菲律宾)实现销售额16.64亿元，同比增长20.44%；2)西欧12国(英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、奥地利、瑞士、挪威、丹麦、芬兰、瑞典)实现销售额10.05亿元，同比增长51.22%；3)美国实现销售额2.66亿元，同比增长29.72%；4)俄罗斯实现销售额1.58亿元，同比下降68.46%；5)南美洲实现销售额7.35亿元，同比增长22.77%；6)非洲实现销售额18.61亿元，同比增长30.03%。

　　风险提示：海外市场竞争加剧、全球宏观经济波动风险等。