大模型、智能体采购迎政策红利 Token消耗有望持续高速增长(附概念股)

　　国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶。意见指出，深入实施“人工智能+”行动，加快智能编程工具研发使用，支持采购大模型、智能体服务。推动5G-A网络发展，加强第六代移动通信(6G)技术研发。适度超前建设移动物联网。发展卫星互联网应用服务。有序推进算力布局与边缘算力建设，完善智算云服务体系。

　　据悉，自大模型技术爆发以来，国内科技企业经历了激烈的“百模大战”，但如何从高昂的算力消耗与研发投入中走向盈利，完成商业闭环，一直是悬在全行业头顶的达摩克利斯之剑。上述《意见》的发布，给出了最强有力的破局方案——政策背书下的采购支持。这标志着中国AI应用正从“对话闲聊”全面走向“干活办事”的生产力阶段，为AI企业提供了最渴求的真金白银的造血能力。预示着未来在教育、医疗、咨询、法律等更多专业服务领域，垂直大模型将迎来井喷式的发展与采购潮。

　　产业界预计，2026年将成为中国“AI应用与商业化爆发的真正元年”。数据显示，截至今年3月，AI应用的整体用户规模达4.46亿，较25年11月增长13495万，增速达43.4%。其中，国内前五大AI应用总月活(非去重)仅半年时间就从2025年三季度的3.55亿飙升至7.22亿。豆包、千问、DeepSeek位居前三位，月活用户规模分别为3.45亿、1.66亿和1.27亿，行业单季度新增超1.3亿用户。同时，三者在整个一季度的平均活跃率分别达到33.5%、17.1%、21%，显示出用户粘性在快速提升。

　　近期海内外AI大模型厂商密集发布新版模型，行业技术迭代持续提速。其中，阿里连续发布多款新模型，包括全模态大模型Qwen3.5-Omni、CoPaw1.0版本、Qwen3.6-Plus模型等；智谱发布GLM-5V-Turbo多模态Coding基座模型；阶跃星辰上线Step3.5Flash新版本；谷歌发布Gemma4开源大模型。

　　4月4日，国际知名的大模型API三方调用平台OpenRouter通过官方X账号发布推文称，阿里千问新模型Qwen3.6-Plus日调用量突破1.4万亿词元(Token)，打破了该平台单日单模型调用量的全球纪录。4月2日，火山引擎公众号发文称，截至今年3月，豆包Token(词元)使用量已突破120万亿，在三个月内增长一倍，比2024年5月发布时增长1000倍。

　　开源证券称，AI应用正从生活场景向生产力工具转化，并从Chat向Agent进化，有望带动推理深度与调用链路不断加长，从而推动底层Token消耗持续高速增长。需求端随Token调用量呈指数级增长，供给端上游核心硬件采购成本显著上涨，云计算行业有望进入以AI算力溢价为核心的新阶段。

　　中邮证券表示，随着AI应用深度渗透，Token消耗量持续爆发式增长，算力供给瓶颈日益突出，算力供需存在失衡，看好未来从算力租赁到云到大模型持续涨价。建议关注：1)算力租赁/IDC(算力需求增长迎来涨价预期)；2)云服务(最直接的“卖铲人”，享受用户增长红利)；3)大模型(受益于API调用激增)；4)IM入口；5)算力硬件(底层算力支撑)。

　　相关概念股：

　　阿里巴巴-SW(09988)：阿里发布国产最强编程模型Qwen3.6-Plus，编程和智能体能力实现突破。在国际知名大模型竞技场Arena的编程能力子榜中，Qwen3.6-Plus预览版排名中国第一，阿里也因此成为编程能力全球排名第二的AI机构。

　　MINIMAX-W(00100)：4月12日，MiniMax M2.7在全球正式开源，携华为昇腾、摩尔线程、沐曦、昆仑芯、NVIDIA，以及TogetherAI、Fireworks、Ollama等海内外芯片厂商、推理平台，在开源首日即完成模型接入与推理适配工作。

　　智谱(02513)：以2024年收入计，智谱是中国最大的独立大语言模型厂商及第二大大语言模型厂商，市占率达6.6%，2022、2023、2024、2025H1公司日均token 消耗量分别为5 亿、21 亿、0.2 万亿及4.6 万亿。