供需格局优化 多家锂电上市公司去年业绩增长

　　据同花顺（300033）iFind数据，截至4月7日记者发稿，已有5家锂电相关上市公司披露2025年年报，其中4家净利润实现正增长。“锂矿双雄”——江西赣锋锂业（002460）集团股份有限公司(以下简称“赣锋锂业”)、天齐锂业（002466）股份有限公司(以下简称“天齐锂业”)的业绩表现释放出行业修复信号。数据显示，2025年，赣锋锂业实现净利润16.13亿元，同比扭亏为盈；天齐锂业实现净利润4.63亿元，同比扭亏为盈。

　　对于净利润增长，赣锋锂业表示，在供需格局转变、锂产品市场波动的影响下，锂产品价格经过去年上半年持续下跌创下新低后强势反弹，使得公司经营业绩同比有所改善。天齐锂业则表示，受锂产品市场波动的影响，去年公司锂产品销售价格较上年同期下降。但得益于定价周期错配影响大幅减弱、重要联营公司SQM(智利化工矿业公司)业绩同比大幅增长、澳元持续走强等因素，业绩情况有所好转。

　　2025年，电池级碳酸锂价格呈现V字反转，去年下半年碳酸锂价格累计涨幅超过100%，实现显著修复。天齐锂业在年报中披露，进入2025年下半年，多重利好因素驱动市场景气度强劲回升。全球电化学储能需求的超预期爆发与动力电池排产回暖形成强劲共振，叠加部分矿山阶段性停产，供应端出现结构性收紧。

　　陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷对记者表示，2026年锂电产业链的盈利结构将呈现“上游资源分化、中游材料修复、下游电池受益”的特征。

　　“上游锂盐企业盈利高度依赖资源自给率，拥有盐湖等低成本资源的企业利润弹性大，而依赖外购矿石的企业则面临成本压力；中游四大主要材料环节在经历‘反内卷’和产能出清后，供需格局优化，价格与盈利能力迎来实质性修复，其中电解液和隔膜环节因供需紧张，盈利改善预期尤为明确。”朱华雷表示，下游电池厂直接受益于储能市场的爆发和动力电池需求的稳健增长，通过产品结构优化和规模效应，盈利水平有望持续提升。

　　展望后市，朱华雷对记者表示，从需求端看，国内新能源汽车出口高增，叠加“金三银四”传统旺季补库存需求，以及储能领域需求的爆发式增长，共同构成了对碳酸锂价格的坚实支撑。

　　深度科技研究院院长张孝荣也对《证券日报》记者直言，当前国内锂盐库存偏低，而新能源车、储能需求持续回暖，碳酸锂短期将维持供需紧平衡，第二季度电池级碳酸锂价格易涨难跌。