业绩与价格齐飞， 两轮电动车行业进入“新周期”？

　　□江苏经济报记者樊骏

　　近期，两轮电动车上市公司陆续发布2025年年报，受新国标和国补等政策利好拉动，相关企业业绩均出现大幅增长。然而，年报刚发布不久，一场两轮电动车“涨价潮”旋即而至。自4月1日起，雅迪、九号、爱玛等头部品牌纷纷上调售价，涨幅在50元至400元不等，引发市场关注。

　　为何会出现业绩与价格“齐飞”的情况？“头部品牌正通过价格锚定完成从‘性价比’到‘质价比’的品牌升级。”眺远影响力研究院院长高承远表示，这标志着行业价格策略进入新周期——过去是成本驱动下的价格战，现在是标准升级驱动的价值重构。

　　合规要求是重要推手

　　“业务员半个月前就告诉我们，4月份拿的新车会涨300元左右，而且一些优惠活动也会取消，具体情况还要看本月订单情况才清楚。”南京建邺区某雅迪电动车经销商坦言。隔壁的九号电动车工作人员同样确认了涨价情况：“厂家普涨了100元，但考虑到优惠力度的缩减，实际涨幅可能超过400元。”

　　从走访情况来看，小牛和九号的部分车型已上调价格，雅迪、爱玛等品牌的门店尚未落实涨价，还在等厂家和区域代理的安排。爱玛方面透露，公司在各地都有总经销商和对应的销售公司，总经销商可“一地一策”，根据当地市场情况灵活定价。

　　对于涨价原因，雅迪给出的调价函明确表示，涨价主要是因为大宗原材料价格持续大幅上涨，其中铝、铜、铁等金属材料涨幅超过40%，塑料粒子等化工原料涨幅达80%以上。其余品牌也表示，涨价原因主要是电池和贵金属的长期上涨，叠加近期石油上涨引发的塑料配件和合成橡胶涨价。

　　中国城市发展研究院投资部副主任袁帅认为，合规成本或是最直接的推动因素。“锂电池、钢材等大宗商品的价格波动早已存在，并非突发因素，这轮集体涨价，实则是新国标落地后行业生态重构的必然结果。”新版《电动自行车安全技术规范》补充条款新增主动安全预警、电池热失控监测报警、IPX7级防水三大强制安全配置，单车合规成本将增加300元至500元。

　　值得一提的是，2025年末，在新国标实施过渡期结束后，两轮电动车行业同样掀起了一轮大规模“涨价潮”，主流车型较旧国标版本普遍上涨300元至800元，部分高端车型涨幅接近千元。袁帅指出，新国标淘汰了大量不合规的中小品牌产能，让头部品牌的市场集中度大幅提升，具备了集体调价的话语权。

　　为何选择年报公布后涨价

　　4月1日这个涨价日期选得极为微妙，不仅是新版《电动自行车安全技术规范》补充条款正式实施的日子，也是各大两轮电动车上市公司公布完2025年年报、全力布局新财年的节点。

　　“选择这个时间节点集体调价，确实在营销和渠道管理上有一定考量。”科方得咨询机构负责人张新原认为，4月通常是两轮电动车消费市场进入旺季的起点，此时调价既能顺应市场趋势，也能给经销商和消费者一定的缓冲期。同时，作为新财年的开始，企业调整价格策略有助于全年预算和销售目标的规划。这或许预示着行业价格策略进入新周期，即从过去依赖价格战转向更注重产品结构优化和品牌价值提升。

　　良好的业绩表现，似乎也给了两轮电动车企业涨价的底气。年报显示，九号公司全年营收同比增长49.89%，归母净利润同比增长62.17%；小牛电动总营收同比增长31%，同比2024年净亏损收窄；新日股份（603787）发布预增公告显示，预计2025年归母净利润4613万至5766万元，同比增幅80%至125%。

　　尽管各企业纷纷将业绩增长归因于研发、营销及品牌建设等内生因素，但在市场分析人士看来，行业销量集体上涨源于新国标落地前的旧标库存清理。商务部数据显示，2025年全国申请以旧换新的电动自行车超1250万辆，同比增长约8倍；老旧电动自行车淘汰更新量超过2024年的9倍。

　　由新国标带动的业绩增长和数轮“涨价潮”，都将引发两轮电动车行业的分化。张新原表示，这种分化很可能加速行业洗牌，促使市场份额向头部集中。中小品牌则面临更大压力，跟涨可能失去价格优势，不跟涨则利润空间受挤压。高承远预计，2026年行业CR5将从68%提升至75%，年产能50万辆以下的品牌将加速出局。

　　涨价压力谁来承担

　　“本来想着等国补，却等来了涨价，那就再等下去吧”“旧车换个电池一样骑”……社交平台上，面对两轮电动车“涨价潮”，不少消费者持观望态度。还有消费者提出了应对举措：“大家可以先在网上领券下单，先不去门店提车，看下个月涨不涨。”

　　门店销售人员对于本轮涨价也持谨慎态度。前述雅迪电动车经销商坦言：“今年以来销量逐月下滑，有时候连续几天也卖不出一辆车。主要是新国标和《江苏省电动自行车管理条例》先后实施，在短期内消耗了市场需求，这种情况下涨价，后面的销售情况会更不乐观。”他还表示，当前两轮电动车毛利仅10%左右，经销商囤货风险比较大，涨价后会进一步降低进货量，由此涨价压力也会反弹至厂家。

　　对于未来价格走势，有业内人士预测，短期内电动自行车价格或将保持稳定，但若原材料价格持续高位运行，不排除进一步调价的可能，但涨幅会相对温和。有品牌商也表示，“目前市场接受度有限，预计后续涨价会更谨慎”。

　　高承远认为，短期会抑制换购需求，但影响可控。两轮电动车需求刚性极强，且换购周期已至(2019年新国标前销量高峰车辆进入淘汰期)，消费者对200元至300元涨幅的敏感度会被“旧车残值抵扣+以旧换新补贴”部分对冲。真正承压的是“价格敏感型”新增需求，这部分用户可能转向公共交通或二手市场。

　　袁帅表示，消费者面对“涨价潮”无需过度焦虑。他建议，消费者可优先关注品牌方推出的合规高性价比车型，趁品牌方为缓解涨价影响推出的促销活动入手；同时，也可以选择以旧换新的方式降低换购成本，理性评估自身需求，避免陷入跟风换购的误区。