【调研风向标】功率半导体行业维持高景气，这家公司一季度业绩预增，客户下

　　人民财讯4月2日电，扬杰科技（300373）3月31日召开电话会议，摩根史丹利（002588）、博时基金、人保资管、中欧基金、中信证券、中信建投（601066）等数十家机构参会。

　　2025年，扬杰科技整体订单和出货量较上年同期提升，归母净利润12.58亿元，同比增长25.55%；扣非净利润11.45亿元，同比增长20.18%，净利润增速持续高于收入增速。

　　此外，扬杰科技预计2026年第一季度净利润3.28亿元—3.82亿元，同比增长20%—40%。2026年第一季度，受益于人工智能、新能源汽车、储能及工控等下游应用领域的强劲需求，功率半导体行业维持高景气度。报告期内，公司营业收入实现同比增长超30%。其中，汽车电子业务呈爆发式增长，一季度收入预计同比翻倍，构成业绩增长的核心驱动力。

　　扬杰科技表示，功率半导体行业自2024年部分细分赛道回暖，2025年全年持续向好，2025年四季度开始，周期出现拐点，出现了结构性复苏。从下游来看，尽管整体汽车电子市场进入平稳期，但功率半导体在车规领域仍处于快速上升通道，且AI算力爆发带来大量电力需求，进而带动功率器件需求激增，人形机器人等新场景持续跟进，形成多赛道共振。相比去年，今年一季度，客户下单意愿显著增强。整体来看，当前正处于上行周期的初期阶段，进入结构性高景气、需求持续扩张的新阶段。

　　东海证券研报指出，展望2026年，多因素叠加有望促进扬杰科技营收持续上行以及毛利率的同比回升。行业需求持续增长，价格普遍上调，公司汽车电子、服务器电源、储能等业务高速增长，自有产能稳步扩张，且海外订单旺盛，业绩有望持续增长。