医药股走势强劲 创新药逐步迎来盈利拐点 2026年AACR年会即将举行

　　医药股走势强劲。截至发稿，乐普生物-B(02157)涨15.17%，报6.15港元；荣昌生物(09995)涨13.88%，报109.1港元；康诺亚-B(02162)涨10.96%，报67.35港元；三生制药(01530)涨9.98%，报24.9港元；诺诚健华(09969)涨9.29%，报14.82港元。

　　消息面上，近期，医药行业迎来多重催化。国家药监局最新发布的数据显示，今年前三个月，我国创新药对外授权(BD)交易总额突破600亿美元，已接近2025年全年1357亿美元总额的一半。此外，2026年AACR年会即将举行，经各机构统计，今年将有104家中国药企亮相AACR，将携带250余款创新药及相关研究成果，覆盖当前多个热门靶点。值得关注的是，近期多家药企发布的年度业绩显示，创新药进入盈利周期，龙头创新药公司百济神州、信达生物等率先实现盈利。

　　兴业证券认为，近两年中国创新药对外授权交易数量与交易金额不断创新高。而BD(商务拓展)交易落地是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升，估值有望持续提升(基于产品潜在销售峰值和成功率的提升)。基于此，后续可重点关注已BD品种的未来进展，一方面相较于未BD品种具备更强确定性，另一方面后续各类进展将持续提供催化，带来估值提升空间。