“十五五”提出加力建设新型能源基础设施，产业链价格短期承压

　　山西证券近日发布电力设备及新能源行业周报：提高风光等新能源领域变压器能效和系统适配性：3月20日，工信部、国家发改委、国务院国资委、国家能源局等四部门联合印发的《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》提出，提高风电、光伏、氢能、新型储能等新能源领域变压器能效和系统适配性。鼓励电网企业、新能源企业开展在役变压器节能降碳诊断。到2028年，新增节能变压器占比超过75%，在役节能变压器占比达到15%。

　　以下为研究报告摘要：

　　投资要点

　　国家能源局：2026年2月核发绿证1.98亿个：2026年2月，国家能源局核发绿证1.98亿个，涉及可再生能源发电项目61.02万个，其中可交易绿证1.50亿个，占比75.49%。本期核发2026年1月可再生能源电量对应绿证1.55亿个，占比78.13%。2026年2月，全国交易绿证7548万个，其中绿色电力交易绿证2996万个。2026年2月，全国单独交易绿证4552万个，其中电量生产年为2024年的绿证交易722万个，平均价格1.21元/个；电量生产年为2025年的绿证交易3831万个，平均价格5.90元/个。

　　国家能源局：2026年1-2月份全社会用电量同比增长6.1%：3月17日，国家能源局发布1-2月份全社会用电量等数据。1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。从分产业用电看，第一产业用电量223亿千瓦时，同比增长7.4%。第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%，其中：工业用电量同比增长6.4%，高技术及装备制造业用电量同比增长10.6%。第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3%，其中：充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%、46.2%。城乡居民生活用电量2813亿千瓦时，同比增长2.7%。

　　四部门：提高风光等新能源领域变压器能效和系统适配性：3月20日，工信部、国家发改委、国务院国资委、国家能源局等四部门联合印发的《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》提出，提高风电、光伏、氢能、新型储能等新能源领域变压器能效和系统适配性。鼓励电网企业、新能源企业开展在役变压器节能降碳诊断。到2028年，新增节能变压器占比超过75%，在役节能变压器占比达到15%。

　　价格追踪

　　多晶硅价格：根据Infolink数据，本周致密料均价为45元/kg，较上周下降3.2%；颗粒硅均价为44.0元/kg，较上周持平。本周多晶硅企业有2-3家成交，成交量较前几周回落。下游企业开工率维持低位，采购谨慎。需求疲软与高库存仍是市场的核心矛盾，预计短期硅料价格持平。

　　硅片价格：130um的182-183.75mmN型硅片均价1.05元/片，较上周持平；130um的210mm型硅片均价1.35元/片，较上周持平。目前硅片行业整体开工率处于低位，短期内预计硅片价格继续维持弱势运行。

　　电池片价格：182-183.75mm N型电池片均价为0.41元/W（转换效率25.0%+），较上周下降2.4%；210mmN型电池片价格为0.40元/W（转换效率25.0%+），较上周下降2.4%。随着海外订单进入执行交付后期，预计下周电池片库存压力将会上升，短期电池片价格承压。

　　组件价格：182*182-210mmTOPCon双玻组件价格0.763元/W，较上周持平；210mm N型HJT组件价格为0.770元/W，较上周持平；182*182-210mm集中式BC组件价格为0.81元/W，较上周持平，较TOPCon溢价15.7%；分布式BC组件价格为0.86元/W，较上周持平，较TOPCon溢价8.9%。近期国内集中式电站项目启动缓慢；4月1日起，光伏等产品的增值税出口退税将全面取消，行业整体出口增速可能面临放缓压力。结构上中东地缘冲突引发的欧洲能源焦虑，或加速当地能源转型，提振部分光伏组件的出口需求，综合考虑预计短期组件价格持平。

　　玻璃价格：3.2mm镀膜光伏玻璃价格为17.5元/㎡，较上周持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格为10.5元/㎡，较上周持平。

　　投资建议

　　重点推荐：光储方向：海博思创、阳光电源（300274）；BC新技术方向：爱旭股份（600732）；供给侧方向：大全能源、福莱特（601865）；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份（603688），关注博迁新材（605376）。关注太空光伏：连城数控、拉普拉斯、晶盛机电（300316）、帝科股份（300842）、迈为股份（300751）。

　　风险提示

　　包括但不限于以下风险：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险；太空光伏进展不及预期等（山西证券 肖索,贾惠淋）