中信证券：网游版号发放维持稳定节奏 关注全球化布局头部公司

　　3月25日，国家新闻出版署发布2026年3月网络游戏审批信息，共有133款网络游戏获批。其中国产网络游戏130款、进口网络游戏3款。2026年一季度累计下发游戏版号467款，其中国产453款、进口14款，月度发放维持百款以上，供给端延续常态化节奏。

　　中信证券指出，结构上看，移动端网络游戏仍为绝对主力，本批次国产游戏中“移动”类72款、“移动-休闲益智”55款，占比超97%；客户端网络游戏仅2款，另有1款VR产品过审，显示行业在多端与新形态(如VR)方向仍保持探索。整体来看，版号发放节奏稳定且结构清晰，一方面保障行业产品供给连续性，强化厂商排期与流水释放的可预期性；另一方面休闲及轻度产品占比提升，叠加头部厂商持续布局中重度与IP产品，行业呈现类型多元化的供给格局。建议持续关注产品储备丰富、全球化发行及长线运营能力突出的头部厂商。

　　该机构表示，看好网络游戏版号发放持续宽松，且料AI、IP商业化趋势下游戏板块的新产品周期会带来的业绩提升。建议从三个维度筛选标的：1)绩优及高分红标的：关注基本面稳健、具备分红能力的优质游戏公司；2)新技术与新消费趋势：AI赋能游戏研发与运营效率提升，2C应用探索新型互动模式，关注具备技术积累和产品创新能力的公司；3)监管宽松环境下的优质内容储备标的：游戏版号供给稳定释放，有助于推动新品集中上线，推荐具备内容储备与产品周期优势的公司。