多重利好共振！磷化工板块强势不改

　　3月13日，A股磷化工板块延续强势表现，多只概念股表现亮眼。截至当日收盘，金正大（002470）（002470）、潞化科技（600691）（600691）涨停，川金诺（300505）（300505）涨14.82%，澄星股份（600078）（600078）涨5.89%，川恒股份（002895）（002895）、芭田股份（002170）（002170）、云天化（600096）（600096）、粤桂股份（000833）（000833）等个股亦小幅跟涨。

　　消息面上，与磷化工强关联的磷肥行业在成本端出现明显波动。近期，局部地区地缘政治紧张局势持续，导致磷肥的主要原料之一硫磺价格快速拉涨。山东卓创资讯（301299）股份有限公司（以下简称“卓创资讯”）监测数据显示，截至3月12日，镇江港固体硫磺日度均价已涨至4630元/吨，较春节前上涨480元/吨，涨幅11.57%。

　　卓创资讯磷肥行业分析师赵雪对《证券日报》记者表示，我国硫磺整体呈现供小于求格局，需大量进口资源补充国内需求缺口，2025年进口依赖度仍接近50%。其中，中东市场在国内进口来源中占比高达56.20%。近期霍尔木兹海峡航运安全受威胁，直接引发国内硫磺供应担忧，卖盘挺价意愿提升，推高硫磺进口价格，进而直接抬高磷肥生产成本。

　　需求端来看，春耕备肥旺季的到来，支撑原料肥市场需求预期向好。赵雪表示，春耕时期用肥占全年总量的45%至50%，3月份正值传统春耕备肥关键期。截至2月末，中国复合肥企业产能运行率平均在29.79%，较春节前提升3.93个百分点。随着气温稳步回暖，基层用肥陆续跟进，经销商补仓意愿增强，形成需求向好预期。

　　从新兴需求层面来看，新能源领域的增量需求也为磷化工产业打开了新的成长空间，特别是动力及储能电池正驱动磷化工产业链景气度向上。据百川盈孚，截至2026年3月初，磷酸铁锂市场价格约5.54万元/吨，环比上涨10%。受下游储能及动力电池需求向好拉动，磷酸铁/锂、六氟磷酸锂等含磷新能源材料需求显著提升，叠加供给端行业反内卷工作推进，产品价格持续上涨。

　　中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，2026年随着下游新能源领域的需求持续增加，磷矿石的资源属性会进一步凸显，供需偏紧的格局很难得到根本性缓解，从全国范围内来看，整体供需仍将维持紧平衡状态，价格大概率会在高位区间震荡。

　　国海证券分析认为，磷矿石作为磷化工产业链的源头，需求正经历从传统农业单一驱动向“农业+新能源”双轮驱动的历史性转变。而磷矿石的供给受制于矿石开采进度缓慢，磷矿石供需有望持续紧张。