高盛：内地必需品春节需求超预期 关注成本波动 偏好调味品预制菜板块如海天

　　高盛发布研报称，受惠春节假期较迟，内地必需消费品行业今年1月份出货数据强劲，春节需求超预期；并对2月份的出货量、销售数据更具韧性，甚至胜预期感到鼓舞。

　　迈向今年第二季度，高盛预计3月份出货将放缓，预计春节后渠道库存水平依然健康；高端白酒批发价旺季后如期回落，但仍具韧性；零食及饮料业推新品；头部价值零售品牌(如鸣鸣很忙(01768) 、万辰集团（300972）(300972.SZ) )持续渗透市场。但成本波动是短期影响股价的关键因素；高盛预计，饮料行业进入旺季后，竞争会加剧(如康师傅(00322)对绿茶等产品进行扫码促销、东鹏饮料（605499）(09980)预计积极进军无糖茶市场、农夫山泉(09633)聚焦电解质水)。

　　高盛偏好调味品/预制菜板块，如海天味业（603288）(03288)、安井食品（603345）(02648)、颐海国际(01579)及乳制品蒙牛乳业(02319) 、伊利(600887.SH)，因这些行业需求触底反弹、供需周期改善且短期内受PET成本普遍波动情况下，影响相对较小。高盛亦重申对贵州茅台（600519）(600519.SH) 、东鹏饮料、农夫山泉、卫龙美味(09985)的建设性看法，基于其强大品牌及执行力、长期获取市场份额能力及新品推出，但PET成本短期内仍是关键变数。