无惧英伟达大跌：A股算力基础设施与AI应用逆势走强

　　央广网北京2月27日消息（记者 樊瑞）尽管英伟达股价回调引发全球科技股情绪波动，2月27日A股相关板块逆势上涨，呈现算力基础设施与AI应用端逆势走强、上游硬件板块分化的结构性反应，资金从短期情绪扰动中转向更具确定性的产业逻辑。

　　美东时间2月26日，虽然财报再次超出市场预期，英伟达依旧大跌5.46%，总市值单日蒸发2592亿美元，折合人民币超1.77万亿元，创去年4月16日以来最大单日跌幅。

　　英伟达拖累全球半导体板块走低，费城半导体指数在英伟达公布财报后下跌近5%，其他主要芯片制造商的股价也大幅下跌，博通股价下跌超过3%，AMD跌3.41%，而台积电下跌2.8%。

　　华泰证券全球科技战略首席分析师黄乐平介绍，英伟达的业绩虽然超预期，但市场关心两个问题：一是在美国云服务提供商已经开始举债投资的背景下，2027年之后的资本开支是否能继续增长。二是英伟达近期在AI 算力产业链上重金投入，连续收购、投资包括英特尔、Groq、诺基亚、新思科技在内的产业链上下游公司，但这些投资如何带动AI市场进一步增长。

　　“这些问题黄仁勋在业绩会上都没有能给出令市场满意的答复，可能后续会在英伟达GPU技术大会上披露。”黄乐平表示。

　　27日，A股云计算及算力相关板块逆势上涨，显示市场对国产替代与长期需求的持续信心。数据显示，云计算指数当日上涨2.2%，成分股普元信息涨停，网宿科技（300017）、华胜天成（600410）、云赛智联（600602）等涨幅显著，机构资金净流入超30亿元；算力租赁概念表现突出，首都在线（300846）涨超15%，青云科技-U涨超10%，新炬网络（605398）、城地香江（603887）等多股涨停；液冷服务器指数延续强势，当日涨幅达3.51%，反映数据中心能效升级需求持续释放。

　　此外，AI应用端活跃，大模型与内容生成板块领涨。数据显示，基础大模型指数当日上涨2.63%，成交额119.61亿元，主力净流入8.64亿元。其中，昆仑万维（300418）大涨7.08%，受益于其在多模态大模型与AI内容生成领域的布局。

　　同时，英伟达股价下跌引发市场对算力资本开支可持续性的担忧，但A股产业链反应呈现“上游材料受益、中游设备承压”结构性分化特征。数据显示半导体产品板块上涨2.03%，受益于LPU架构升级带动的PCB与高端材料需求，胜宏科技（300476）、沪电股份（002463）、生益科技（600183）等A股相关标的此前已提前反应；半导体设备板块下跌1.60%，通信设备板块下跌1.91%，部分光模块、芯片设计公司如中际旭创（300308）下跌6.68%，显示短期情绪扰动传导至硬件制造端。

　　市场分析认为，英伟达股价短期回调并未逆转A股AI与云计算的产业趋势，反而加速了资金从单一芯片龙头向产业链全环节、从训练端向推理与应用端的结构性再配置。

　　开源证券发布研报指出，英伟达业绩指引乐观，释放对全球AI产业链强劲信心，全球AI产业趋势持续强化，看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线。