外资公募重新评估AI投资：应用端提速，产业链机会浮现

　　近期，在国内外多个市场，AI落地进程正在加速推进。伴随企业级应用持续扩展，多家外资公募近期集中发布对人工智能投资的最新研判，外资对AI的关注重点也正发生新的变化。

　　从外资机构的最新判断来看，其对AI的关注重点，正逐步从技术突破本身，转向AI在企业实际运营中的落地情况及其对盈利能力的影响。随着企业端应用加速推进，AI在降本增效、业务流程优化等方面的作用开始显现，相关判断也趋于具体。

　　富达国际在最新发布的全球分析师调研中指出，其遍布全球主要市场的分析师团队，正密切关注企业如何通过AI创造价值，以及这些投资在企业实际运营中产生的影响。

　　施罗德基金指出，当前美国十大科技股已占标普500指数市值约40%，创下历史新高，但市场集中度较高的情况可能并非坏事。历史经验显示，在重大技术创新周期中，市场集中度往往会在较长时间内维持高位。施罗德基金认为，当前更值得关注的并非集中度本身，而是AI相关资本开支能否通过商业化路径形成可持续回报。

　　不过，施罗德基金同时提示需警惕潜在的风险。如果股市表现如预期般持续上升，在估值已处于较高水平的背景下，发生重大调整的风险亦将加大。在股票市场中，仍有一批被市场忽略、现金收入能力强且资金充裕的公司，有望展现出更强的韧性。当股市调整来临时，精选并增加对某些医疗保健、消费及公用事业股的配置，可能会发挥有效的分散投资作用。

　　在具体配置层面，路博迈集团董事总经理温演道认为，近期科技板块的震荡，更接近于预期快速升温和2025年至今的超强涨幅后的健康回调，而非投资逻辑的逆转。从基本面看，AI基础设施需求依然坚实，科技巨头正在上调未来几年的资本开支。

　　温演道进一步指出，在全球科技资产配置中，港股科技正在成为全球投资者布局中国科技资产的关键入口，具备中长期配置价值，其战略地位提升体现在三个维度：第一，全球投资者分散科技敞口的需求上升；第二，中概股“回归+IPO增量”共振，港股科技标的库快速扩容；第三，港股科技是全球性价比之王，估值安全边际显著。