生意社：2025年饲料原料板块全面飘红 2026年能否延续？

　　生意社12月31日讯

　　据生意社商品分析系统显示：2025年饲料原料出现阶段性供应偏紧，终端需求向好，期货拉涨等多重利多因素支撑，饲料原料行情全面上涨。其中，玉米涨幅最大，超10%；豆粕次之，上涨超9%；菜籽粕最末，上涨超8%。

　　2025年饲料原料行情回顾

　　2025年全年玉米行情呈现“上半年持续上行、年中冲高回落、年末温和反弹”

　　年初，玉米市场均价2037元/吨；年末，玉米市场均价2250元/吨，上涨10.45%。

　　上半年：不断走高，上涨15.71%。阶段性供应偏紧(陈粮库存低位+进口收缩)，叠加饲用需求阶段性回暖，推动价格持续走高。

　　7-10月：冲高回落，下跌9.18%。新季玉米集中上市，供应压力释放，同时生猪产能去化导致饲用需求疲软，市场从“供不应求”转向“阶段性过剩”。

　　11-12月：温和反弹，上涨4.79%。11月开始，基层售粮进度加快后余粮减少，还有深加工企业补库需求带动，叠加政策稳价预期，玉米价格小幅回暖。

　　2025年豆粕行情呈现“年初大涨、年中震荡回落、年末温和反弹”

　　年初，豆粕市场均价2866元/吨；年末，豆粕市场均价3126元/吨，上涨9.07%。

　　1月-2月10日：快速上涨期，上涨35.1%。南美大豆减产预期发酵，叠加年初大豆进口到港延迟，豆粕供应端出现阶段性缺口；饲用需求快速回暖，供需紧直接推升价格至年内峰值。

　　2月10日-5月：震荡回落期，下跌22.17%。国内进口大豆到港量增加，油厂原料短缺缓解，豆粕供应压力减轻；生猪存栏环比提升，饲用需求改善支撑价格短暂反弹。

　　6月-10月：震荡修复期，上涨3.04%。南美大豆生长期，外盘拉涨。由于进口大豆数量持续增加，豆粕供应充裕；生猪进入去产能化周期，需求疲软，供需宽松豆粕价格上涨承压。

　　11-12月：温和反弹期，2.63%。进口大豆到港量季节性收缩，油厂豆粕库存降至低位；养殖端进入备货周期，终端刚性需求支撑，行情呈现阶段性反弹。

　　2025年菜籽粕行情呈现“年初快涨、年中震荡、三季度回落、年末反弹”

　　年初，菜籽粕市场均价2285元/吨；年末，菜籽粕市场均价2471元/吨，上涨8.17%。

　　1-3月：快速冲高期，上涨14.52%。供应端菜籽进口到港量偏低，粕源偏紧；叠加生猪、肉禽补栏积极性提升，饲用需求集中回暖，供需偏紧直接推升价格。

　　4-8月：震荡调整期，涨幅0.77%。原料供应趋紧局面缓解；肉禽存栏维持高位，菜籽粕的饲用需求仍有支撑，供需处于弱平衡状态。

　　9-10月27日：深度回落期，下跌7.73%。新季菜籽集中上市，加工企业开机率拉满，粕类供应大幅放量；生猪产能进入去化周期，饲用需求疲软，双重压力下价格快速走弱。

　　10月28日-12月：温和反弹期，上涨0.54%。基层菜籽余粮消耗殆尽，原料供应收紧；叠加年末养殖端进入备货周期，饲用需求边际回暖，贸易商补库情绪带动价格修复。

　　2025年饲料原料行情全面上涨，2026年能否继续涨情？让我们从基本面上来看一下。

　　供应面

　　玉米的产量情况：2018年以来，中国玉米产量不断增加，得益于单产提升和种植技术优化，国内玉米供应能力稳步增强。其中，2018年产量为2.57亿吨，2019-2020年稳定在2.61亿吨；2021年起产量逐年增长，从2.73亿吨逐步提升至2025年的3.01亿吨。2026年，在国家政策扶持下，玉米产量仍将再创新高，2026年玉米产量将超过3亿吨。

　　豆粕原料大豆进口情况：2018年以来，进口大豆数量屡创新高，2020年更是突破一亿吨。受贸易政策影响，2022年进口大豆数量大幅下降，处于9100万吨。2023年以来，大豆进口数量重新回归高位。2024年高达1.05亿吨。2025年预估将达到1.06亿吨。2026年，大豆进口数量仍将居高不下，持续过亿吨。

　　菜籽粕原料油菜籽进口情况：2018年开始，油菜籽进口数量持续下降。2022年更是降至196万吨。2023年油菜籽进口数量重回高位，数量高达549万吨，同比增加180%。2024年，油菜籽进口数量依旧保持增加，同比增加16%。受中加关税政策影响，2025年国内油菜籽进口量大幅下滑，预估仅为250万吨左右。关税政策的不确定性，2026年国内油菜籽进口量仍旧保持低位。

　　需求面

　　国内饲料产量情况：2018年非洲猪瘟影响，饲料产量出现大幅下滑，处于低位，仅为2.4亿吨。2019年开始，国内饲料产量不断增加。2021-2024年国内饲料产量均处于高位，持续3.2亿吨一线，2025年国内饲料产量预估3.31亿吨。饲料行业的整体状况是产量保持增长，增速放缓，2026年国内饲料产量依旧处于3.3亿吨左右。

　　国内生猪存栏情况：2018年，非洲猪瘟来袭，生猪存栏量开启下滑趋势，2019年中国生猪存栏量到3.1亿头，处于历史最低。2020年起，生猪存栏量开始恢复性增长，2024年有所下滑，约4.27亿头。2025年整体增加，生猪存栏量预估4.36亿头。2026年生猪存栏量仍将处于4.3亿头左右，大幅增长可能性较低。

　　最后我们来看一下，2026年，饲料原料行情又会怎样变化，原料供应宽松，终端养殖行业去产能化，饲料需求增速放缓，2026年饲料板块或将难以复制2025年的涨情。饲料原料品种都是期货，除了受本身的供应、需求等影响，受外盘影响。加上原料进口玉米大豆、加拿大菜籽等均对玉米豆粕菜籽粕影响较大。

　　生意社农产品分析师认为：2026年饲料原料供应方面，国内玉米产量仍将稳步增长，全球大豆丰产为主，国内进口大豆数量持续居高不下，贸易政策的不确定性，油国内油菜籽进口量下降。需求方面，饲料产量增长速度趋稳，养殖行业去产能周期，生猪存栏增速下滑。

　　2026年饲料板块供应压力仍在，基本面依旧利空主导，玉米豆粕菜籽粕行情难以持续上涨，整体走势或将弱于2025年，振荡下跌为主。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。