“适度宽松”基调下 国内银行价值重估未结束（附概念股）

　　港交所披露易最新信息显示，平安人寿于12月22日在场内增持4405万股农业银行（601288）H股股份，增持完成后，平安人寿持有的农行H股数量增至58.42亿股，占该行H股总数突破19%。

　　“适度宽松”基调下，政策工具运用强调“灵活高效”，维持流动性宽松是关键。

　　估值面看，经过2025年下半年以来的阶段性调整，银行板块“高股息、低估值”属性再度凸显，截至12月19日，A股及H股上市银行平均股息率分别为4.3%、5%。AH同步上市银行中，港股银行股息率优势相对更明显。

　　光大证券发布研报称，2025年银行面临有效信贷需求不足，盈利增长平缓。2026年作为“十五五”开局之年，预计货币政策保持适度宽松，降息降准可期。信贷结构延续“对公强、零售弱”，息差仍承压但降幅或收窄。

　　银行板块“高股息、低估值”逻辑依然是投资主线，长期资金配置需求有望持续。

　　中信证券研报称，近期人民币汇率升值，利好人民币权益资产表现。央行下阶段政策工具使用更加灵活，重视内需目标。展望2026年，宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定，预计银行息差见底，实体部门风险缓释中，收入与盈利修复。行业绝对收益逻辑来自于，银行系统性风险再评估带来的估值修复，同时稳定权益回报特征驱动资金流入板块。预计2026年板块将继续演绎估值提升方向。

　　内银板块港股包括：

　　农业银行(01288)、招商银行（600036）(03968)、工商银行（601398）(01398)、建设银行（601939）(00939)、民生银行（600016）(01988)、邮储银行（601658）(01658)、中信银行（601998）(00998)等。