费用率高企，“膏药大王”进军镇痛药

　　“膏药大王”九典制药（300705）（300705）拟斥4亿元引进镇痛新药YJ2301，但前三季度净利下滑、销售费用攀升，传统贴膏优势正遭竞品挤压。

　　“膏药大王”进军镇痛药

　　12月12日，九典制药发布公告，为丰富产品管线并推动创新药转型，公司将斥资不超过4亿元引进在研镇痛新药技术。

　　公司于2025年12月11日召开董事会，决定与苏州缘聚医药科技有限公司签署关于小分子镇痛药物YJ2301项目的《专利及技术转让协议》，引进相关专利及技术。此次交易的转让费用总金额不超过4亿元，支付方式采用里程碑与销售提成的方式。

　　根据公告，里程碑费用不超过1100万元，由公司按项目进度向苏州缘聚支付。交易标的为苏州缘聚所拥有的YJ2301项目的全球所有权及相关知识产权，项目已完成部分临床前研究并提交相关专利申请。

　　九典制药表示，此次引进旨在补充公司研发管线，增强创新研发能力与长期核心竞争力。该交易预计不会对公司近期生产经营与财务状况产生重大影响。

　　同日，九典制药公告，公司近日收到国家药监局下发的马来酸曲美布汀片《药品注册证书》。

　　公告显示，该药品用于改善肠易激综合征等症状，最早于1970年在法国上市。

　　销售费用、管理费用明显上涨

　　资料显示，湖南九典制药股份有限公司成立于2001年，2017年在深交所上市，是一家集研发、生产、销售、CXO服务于一体，在化药制剂、原料药、药用辅料、中药、大健康产品等领域全方位布局的现代化上市制药企业。

　　公司的核心优势集中在化药贴膏领域。根据2025年半年报，在中国城市公立及县级公立医院市场中，其两款核心产品——洛索洛芬钠凝胶贴膏与酮洛芬凝胶贴膏，在2023年及2024年的销售额均位列第一。

　　然而，九典制药的费用明显上涨。财务数据显示，今年前三季度，公司期间费用高达12.29亿元，费用率达54.20%。其中，销售费用同比增长11.89%，管理费用同比大幅增长46.61%，研发费用同比增长4.01%。

　　今年前三季度，九典制药实现营业总收入22.68亿元，同比增长5.69%；归母净利润4.06亿元，同比下降9.64%；扣非净利润3.91亿元，同比下降6.47%。