湘财证券2025年净利倍增，合并大智慧仍不确定

　　日前，湘财证券披露了2025年度未经审计的财报，该年度湘财证券实现营业总收入约19.55亿元，较2024年的约15.18亿元增长28.8%；实现净利润约5.53亿元，相较于2024年的2.15亿元，同比增幅高达157.5%。

　　具体业务方面，除投行业务收入有所下滑外，该公司其他主营业务均实现增长。

　　其中，经纪业务手续费净收入达7.42亿元，同比增长39%，成为收入增长的主要驱动力。资产管理业务手续费净收入为4006万元，同比增长23%；投资收益实现3.84亿元，同比增长约19%。相比之下，投资银行业务手续费净收入为5994万元，同比下降29%。

　　资产规模方面，截至2025年末，湘财证券资产总计约401.2亿元，较上年末增长14%；所有者权益合计约99.21亿元。

　　与湘财证券业绩亮眼形成对比的是，其正筹划吸收合并的对象——大智慧，预计2025年仍将处于亏损状态。

　　根据大智慧发布业绩预告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损3400万元到5000万元，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润亏损6900万元到8500万元。

　　对于亏损原因，大智慧表示本期较上年同期部分业务收入有所增长，公司持续推进降本增效，成本费用减少较大，但收入的增长尚不足以覆盖成本。

　　二者冰火两重天的业绩，也考验着合并一体化效应。

　　当然，这都是后话。

　　湘财股份（600095）并购大智慧的交易目前仍在推进中，这场旨在融合券商牌照实力与金融科技流量的交易目前已进入监管审核阶段，最终能否成功仍然存在不确定性。