“钾+锂”双轮驱动叠加投资收益 藏格矿业2025年净利同比预增超四成

　　在钾肥市场景气延续与碳酸锂价格阶段性回暖的行业背景下，藏格矿业（000408）股份有限公司（以下简称“藏格矿业”）交出亮眼年度业绩预告。

　　1月13日，藏格矿业发布2025年年度业绩预告。藏格矿业预计2025年归属于上市公司股东的净利润为37亿元至39.5亿元，比上年同期增长43.41%至53.10%；预计扣除非经常性损益后的净利润为38.7亿元至41.2亿元，比上年同期增长51.95%至61.76%。受益于主要产品量价齐升、成本管控显效，以及参股铜业公司收益大增，公司业绩实现强势增长，展现出在资源行业的综合运营与战略布局能力。

　　具体来看，在全球钾肥供需格局偏紧的行业背景下，藏格矿业氯化钾业务在2025年实现全面突破。

　　藏格矿业介绍，去年，公司实现氯化钾业务量价齐升，成本优化。具体来看，公司氯化钾产品产销量超预期完成：全年实现氯化钾产量103.36万吨，销量108.43万吨，产销率保持高位，超额完成年度生产经营目标。

　　与此同时，氯化钾产品销售价格同比增长。受市场供需等因素推动，2025年氯化钾销售价格同比增长，驱动氯化钾业务收入与利润的强劲增长。

　　此外，藏格矿业通过持续优化生产工艺与提高管理效率，氯化钾单吨销售成本实现同比下降。根据藏格矿业之前披露的数据，2025年前三季度，藏格矿业氯化钾平均销售成本978.69元/吨，同比下降19.12%，含税平均售价2919.81元/吨，同比增长26.88%。在涨价、控本的双重利好下，氯化钾业务的毛利率提升至63.46%，同比增加20.78个百分点。

　　“由于产销量高于预期、销售价格上涨以及成本控制等多重因素，该业务板块营业收入及毛利率均实现同比增长，对公司整体业绩增长产生积极影响。”藏格矿业董事会秘书李瑞雪向记者表示。

　　碳酸锂业务方面则实现快速复产，并贡献增量。藏格矿业介绍，去年，公司旗下格尔木藏格锂业有限公司在复产后全力推进生产，全年实现碳酸锂产量8808吨，销量8957吨。

　　李瑞雪向《证券日报》记者介绍，2025年第四季度以来，受下游需求预期改善、产业链补库存等因素带动，碳酸锂市场价格出现阶段性回暖。公司紧抓市场时机，顺利实现销售，有效对冲了前期停产带来的影响，为整体利润增长提供了重要补充。

　　北方民族大学经济学院教授张晓凤在接受《证券日报》记者采访时表示，这反映出公司在新能源材料领域具备快速响应市场变化的生产与运营韧性。

　　投资收益成为藏格矿业2025年业绩的一大亮点。藏格矿业介绍，公司确认的投资收益约为26.8亿元，对公司净利润贡献重大。主要原因系公司参股的西藏巨龙铜业有限公司受益于铜价上涨及产能释放，其营业收入及净利润均实现同比大幅增长。公司依据权益法核算，确认的投资收益同比大幅增加。

　　张晓凤表示，藏格矿业2025年业绩预增，是自身“钾+锂”双主业运营能力提升与行业周期机遇共同作用的结果。在巩固国内钾肥生产重要地位的同时，公司正加速恢复并扩大在新能源金属领域的布局。叠加优质的权益投资，公司已构建起多元化的盈利增长体系，抗风险能力与发展潜力同步增强。

　　业内预计，随着公司钾肥成本优势的持续深化、锂业务产能的进一步释放，以及所投优质资源项目的长期回报，藏格矿业的综合竞争力与经营能力有望再上新台阶。