商业航天热度升温，*ST铖昌有望受益产业化提速

　　近期，商业航天板块热度频现，12月4日至5日，2025卫星互联网产业生态大会在上海成功举办。12月6日，全球民营火箭和卫星互联网龙头SpaceX正在启动新一轮现有投资者和员工持股的出售，目标估值高达8000亿美元。

　　华西证券（002926）指出，随着国家加速推动商业航天建设，有望助力包括手机直连卫星、北斗短信等应用加速普及。卫星物联网商用试验将加速推动包括运营商、卫星、模组与芯片厂商等产业协同，在海洋、应急、能源、交通、农业等行业构建广域连接能力。*ST铖昌（001270）(001270，下称“公司”)作为芯片及T/R组件产业链标的受到机构关注。

　　公开信息显示，公司在低轨卫星通信领域具备优势，不仅是国内率先提供完整解决方案的企业，研制的T/R芯片在关键性能上也具备一定的领先优势。作为下游核心用户紧密合作的供应商，公司近几年持续稳定地完成产品交付，并已完成多款下一代低轨通信卫星及地面设备新产品的研制，根据客户订单启动备货，按计划展开批量交付。随着卫星的密集批量发射和组网应用，该领域将成为公司营收新的增长点。

　　中信建投（601066）近期针对公司业务进行点评，从细分板块来看，星载领域，公司持续发力，不断扩大产品所覆盖的卫星型号范围，其中多个具备规模量级的多系列遥感卫星项目已进入常态化批量交付阶段，增速可观。低轨卫星方面，公司保持优势，与下游主力机构保持密切合作关系，已根据客户需求备货并按计划交付。

　　机载领域，得益于中标项目进入批量供货阶段，公司营收规模快速扩容，且新的需求订单及合同持续下达，整体保持可持续的增长态势。地面领域，公司持续积累项目资源，伴随客户需求计划的逐步恢复，多个储备项目已启动实施，并逐步迈入批产阶段。