“宁德时代战略供应商商纳百川开启申购 从事新能源车动力电池热管理产品研

　　12月8日，纳百川（301667）(301667.SZ)开启申购，发行价格为22.63元/股，申购上限为0.65万股，市盈率28.7倍，属于深交所，浙商证券（601878）为其保荐机构。

　　招股书披露，纳百川专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。

　　在新能源汽车动力电池热管理领域，公司于2012年起即与宁德时代（300750）开展合作研发，是宁德时代的战略供应商，产品配套供应T公司、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽车、吉利汽车、长安汽车（000625）、广汽集团（601238）、长城汽车（601633）、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众、奇瑞汽车、赛力斯（601127）等多家汽车品牌。

　　财务方面，于2022年、2023年及2024年，公司实现营业收入分别约为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元人民币；同期净利润分别约为1.13亿元、9825.49万元、9542.88万元人民币。

　　纳百川在招股书中指出，2025年1-9月，预计公司营业收入较2024年1-9月增长22.26%至35.18%，归属于母公司所有者净利润较2024年1-9月增长19.79%至33.10%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较2024年1-9月增长20.34%至32.14%。

　　纳百川于招股书中提示经营活动现金流为负的风险。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,048.73万元、11,131.50万元、3,877.05万元、-5,652.75万元，由于2024年第四季度以来，公司生产销售规模大幅增长、采购支出增长，受开立银行承兑汇票支付保证金等短期因素影响，支付其他与经营活动有关的现金较高，导致2024年度经营活动产生的现金流量净额减少、2025年1-3月由正转负。公司近年来业务规模不断扩大，主要通过自有资金满足发展需要，若未来公司的经营活动现金流量净额仍较低，则公司在营运资金周转方面将会存在一定的风险。