32.43万亿元！行业已触底回暖？

　　根据中国信托业协会发布的2025年上半年中国信托业发展数据，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，与上年同期相比，同比增长20.11%。

　　从信托行业经营业绩来看，2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，较2024年同期同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，较2024年同期同比增长0.45%。经营收入与利润总额的“双增”表现，在业内人士看来或意味着行业已触底回暖，围绕“回归本源”的业务调整已初见成效，但行业转型发展的阵痛仍不可忽视。

　　资产管理信托是第一增长引擎

　　从资产管理信托相关数据来看，2025年上半年，按资金信托口径统计，资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33%。较上年末增加2.18万亿元，增长9.80%；较上年同期增加4.48万亿元，同比增长22.46%。

　　此外，信托业在整个资产管理行业中的市场地位得到进一步提升。2025年上半年，我国资产管理行业整体资产管理规模达到174.50万亿元，较2024年末增长约5.57%。其中，信托资产规模32.43万亿元。值得注意的是，信托行业的资产管理规模仅次于保险资管(36.23万亿元)和公募基金(34.39万亿元)。

　　“资产管理信托呈现良性发展态势，业务结构与时俱进调整，业务功能不断优化，主要表现为标准资产已成主导配置方式，非标资产降为辅助配置方式。”中国信托业协会专家理事周小明表示。值得注意的是，从产品类型来看，证券投资信托已经成为资产管理信托的主导产品。2022年末，证券投资信托占资金信托总规模的比例仅为34.34%；2025年上半年，证券投资信托的规模达到12.48万亿元，占资金信托总规模的比例为51.09%。

　　然而，非标资产与标准资产的配置比例是个此消彼长的过程。2022年末，非标资产的投资规模在资金信托总规模中占比高达54.52%，但在2025年上半年，资金信托对非标资产的投资规模占资金信托总规模的比例仅为39.70%。

　　资产服务信托稳步增长

　　资产服务信托呈现出稳步增长的态势，已发展成为信托业增长的重要引擎。其应用场景广覆盖，信托的财富管理与社会服务功能充分彰显。

　　数据显示，截至2025年6月末，财富管理、行政管理、风险处置、资产证券化服务信托规模分别达4.37万亿元、2.80万亿元、2.60万亿元、1.43万亿元。

　　值得注意的是，尽管资产服务信托稳步增长，但在业内人士看来，当前资产服务信托业务尚处探索阶段，受配套制度缺失等因素制约，短期难以形成成熟商业模式，但其应用场景广泛，服务功能强大。从长远的角度看，制约资产服务信托发展的制度约束将会逐步得到解决。

　　2025年以来，北京、上海、广州、厦门、天津等地，开始陆续试点不动产信托财产登记和股权信托财产登记，明确不动产、股权的信托登记路径，为资产服务信托特别是以家族信托为代表的财富管理服务信托的发展扫清制度障碍。

　　“资产服务信托特别是财富管理服务信托将会获得更好、更快发展，今后或将逐步形成有价值的商业模式，成为既有规模又有业绩贡献的增长引擎。”周小明表示。

　　业内人士表示，未来，信托公司应当专注主业、完善治理、错位发展，制定清晰明确的战略发展规划，逐渐构建起具体业务上的可持续商业模式，在新时期走出转型发展迷惑、走上创新发展之路。