算力租赁概念爆发！协创数据20cm涨停，机构称涨价周期刚开始

　　4月14日，算力租赁概念反复活跃。截至10:41，协创数据（300857）20cm涨停，宏景科技（301396）涨超17%领涨，品高股份涨超10%，江苏有线（600959）、利通电子（603629）、鸿博股份（002229）等多只概念股涨停。

　　消息面上，算力租赁景气度不断提升，带动部分公司业绩增长。纽约数据提供商Ornn的数据显示，近几个月来，英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨。此前，腾讯云、阿里云、百度智能云三大厂商亦官宣提价。

　　此外，协创数据4月13日晚发布业绩预告，称预计2026年一季度公司净利润为6.5亿元-8.5亿元，同比增长284.14%-402.33%。其中，公司智能算力产品及服务业务迎来大幅增长。随着前期布局的多个算力集群及服务项目陆续完成交付、顺利通过验收并进入计费阶段，该板块的创收能力得到集中释放，收入规模实现大幅度增长，成为公司本期业绩增长的最核心引擎。

　　华西证券（002926）表示，供需失衡推动成本传导算力涨价。一方面，当前供需失衡局面体现上游芯片和算力租赁行业相关需求景气度向好，相关议价能力提升推动价格上涨，利好国产AI芯片和算力租赁相关厂商，相关受益标的包括寒武纪、海光信息、润泽科技（300442）、奥飞数据（300738）、东阳光（600673）、神州数码（000034）、软通动力（301236）等；另一方面，AI服务成本上升将传导至下游应用开发，可能加速下游行业整合，加速对于算力使用效率的提升。

　　东吴证券认为，算力租赁商业模式有望从“卖算力”转向“卖Token”。当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式，即从“卖算力”转向“卖Token”。这一转变有望大幅提升算力租赁公司的盈利能力，动其估值体系从PE向PS切换。

　　展望后市，东吴证券判断，云涨价周期刚刚开始，各大厂商陆续出现限购甚至涨价，随着token使用量提升，高端算力将愈发紧缺。但同时行业壁垒逐步提升，市场份额向头部供应商集中。宏景科技、协创数据、利通电子、盈峰环境（000967）等相关标的或受益。