华创证券：AI制药进入快速发展阶段 从概念验证向商业化兑现转变

　　华创证券发布研报称，中国AI制药市场开始进入快速发展阶段，2024年市场规模达到5.6亿元，同比增长36.59%，2025年市场规模突破6亿元。多维度利好共振推动AI制药进入快速发展通道。AI制药行业正处于从概念验证向商业化兑现转变的关键阶段，建议重点关注具有平台技术优势、临床管线进展积极、商业模式清晰的优质标的。

　　华创证券主要观点如下：

　　人工智能技术与生物医药产业的深度融合正在重塑全球制药行业的创新格局

　　全球AI制药市场保持稳健增长态势，据艾媒咨询最新数据，市场规模从2021年的7.9亿美元增长至2024年的18.2亿美元，2025年已实现24.1亿美元，预计2026年将达到29.9亿美元;中国AI制药市场同步快速发展，2020年中国AI制药市场规模为0.8亿元，较2019年增长14.29%。2021年市场规模增速明显提升，达到100%，表明了中国AI制药市场开始进入快速发展阶段。2022年市场规模进一步增长至2.9亿元，2023年市场规模跃升至4.1亿元。2024年市场规模达到5.6亿元，同比增长36.59%。2025年市场规模突破6亿元。

　　多维度利好共振推动AI制药进入快速发展通道

　　政策层面，中美两国均密集出台利好政策为行业发展保驾护航，美国推出“创世纪（300083）计划”布局AI驱动的科学研究，中国则通过“十五五”规划、《医药工业数智化转型实施方案(2025—2030年)》等政策，将AI用于药物研发列为核心发展方向，多部门联合推动AI制药规范化、规模化发展，同时地方层面也纷纷出台配套措施，建设AI制药公共服务平台，助力技术落地应用;技术层面，AlphaFold2、ChatGPT等创新产品的迭代升级，彻底打破了传统药物研发的技术瓶颈，其中AlphaFold2解决了困扰生物学界多年的蛋白质折叠预测难题，两年内预测超2亿个蛋白质结构，而ChatGPT的生成式能力延伸至分子设计领域，叠加Chai-2、ESM3等新型模型的涌现，推动药物研发从“读分子”向“写分子”跨越，大幅缩短研发周期、提升研发成功率，推动行业正式进入高速发展期;需求层面，全球老龄化进程持续加快，慢性病、老年病患病群体不断扩大，对新型药物的需求日益迫切，同时B端药企深受传统研发“双十定律”桎梏，研发投入持续增加，亟需AI技术赋能靶点筛选、化合物合成等核心环节，降低研发成本、提升效率，为行业发展提供了持续且强劲的动力。

　　AI制药产业链已形成“上游数据算力支撑—中游AI平台赋能—下游药企应用落地”的完整分工体系

　　上游以基因序列、临床实验等数据资源和GPU集群、云计算平台等算力基础设施为核心，由头部科技企业与云服务商主导;中游聚焦靶点筛选、化合物设计等药物发现环节，通过AI替代传统人工操作缩短研发周期，形成从单一环节到全流程的多元化服务模式;下游传统药企与CXO企业依托AI技术加速新药研发、提升服务效率，终端需求反向推动中上游技术迭代。竞争格局方面，中国市场药明康德（603259）、恒瑞医药（600276）等上市公司凭借CXO体系或创新药研发优势融入AI技术，晶泰科技、英矽智能等专注AI驱动药物发现;全球范围内Exscientia、Recursion、BenevolentAI等头部企业凭借技术积累占据主导地位，整体呈现多元化、协同发展的良性竞争格局。

　　风险提示：产业进展不及预期，宏观经济风险，技术发展不及预期。