食品饮料周报：白酒龙头信号积极，酒企狂奔“最后一公里”

2025-12-19 15:26:30来源：同花顺编辑：李川峰

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　　证券之星食品饮料行业周报：2025年12月15日-2025年12月19日，沪深300指数下跌0.28%，申万食品饮料指数上涨1.2%。前五大上涨个股分别为：欢乐家（300997）、庄园牧场（002910）、皇氏集团（002329）、骑士乳业、均瑶健康（605388）。

　　机构观点

　　东方证券本周观点(含个股)：

　　投资建议：食品饮料已到击球区，先估值、再业绩。

　　1)短期继续交易“个股改善”、“困境反转”主线，推荐妙可蓝多（600882）(600882，买入)、今世缘（603369）(603369，买入)、古井贡酒（000596）(000596，买入)、舍得酒业（600702）(600702，买入)等，相关标的安井食品（603345）(603345，未评级)；

　　2)结构性红利延续，推荐东鹏饮料（605499）(605499，买入)、盐津铺子（002847）(002847，买入)等；

　　3)需求侧企稳或份额主线，推荐贵州茅台（600519）(600519，买入)、山西汾酒（600809）(600809，买入)、泸州老窖（000568）(000568，买入)、青岛啤酒（600600）(600600，买入)、伊利股份（600887）(600887，买入)等。

　　国盛证券本周建议(含个股)：

　　投资建议：1、白酒：坚持内需主导下顺周期白酒估值、基本面有望先后修复，茅台、五粮液（000858）出牌优化渠道与价格，板块底部价值持续凸显，建议配置：1)供给出清或边际改善：泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒（603198）、洋河股份（002304）、港股珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒（000799）等；2)中长期龙头：贵州茅台、五粮液、山西汾酒等。2、大众品：中央经济工作会议重点定调内需主导，11月CPI同比上涨0.7%，由食品价格转正带动，鸣鸣很忙上市获批，卫龙盐津重点打造魔芋，优先关注成长股、后续切换复苏：1)高景气或高成长逻辑：东鹏饮料、燕京啤酒（000729）、珠江啤酒（002461）、万辰集团（300972）、盐津铺子、有友食品（603697）、新乳业（002946）、百龙创园（605016）等，港股卫龙美味等。2)政策受益或复苏改善：百润股份（002568）、青岛啤酒、海天味业（603288）、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母（600298）、洽洽食品（002557）、仙乐健康（300791）、安井食品、立高食品（300973）、好想你（002582）等，港股农夫山泉、华润饮料、H&H国际控股等。

　　宏观事件

　　市场监管总局：研究制定“首违不罚”“轻微免罚”清单

　　据财联社，12月16日，目前市场监管总局正在研究制定“首违不罚”和“轻微免罚”清单。如何精准界定“首违”和“轻微”？市场监管总局新闻发言人、新闻宣传司司长王秋苹在例行新闻发布会上表示，《清单》为“首违不罚”“轻微免罚”设定了刚性门槛。首违是指两年内，经营主体无同类违法记录；轻微则必须同时满足后果轻微、及时改正等硬性条件。这既是划出红线的戒尺，也是标清底线的路标。通过清单化管理，既给经营主体提供容错空间，也为执法人员提供清晰指引，目标就是实现标准统一，“一把尺子量到底”。

　　事关直播电商、食品安全这些市场监管新规将发布

　　据财联社，12月16日，市场监管总局召开的四季度例行发布会上介绍，近期，将有一系列新规陆续发布实施。为规范平台经济，两部新规《直播电商监督管理办法》《网络交易平台规则监督管理办法》拟于近期出台，将进一步让监管有据、发展有序。涉及食品安全的两项制度《食品委托生产监督管理办法》《食品销售连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定》也即将发布。

　　国务院食安办部署加强元旦、春节和全国两会期间食品安全工作

　　据财联社，12月15日，国务院食安办部署加强元旦、春节和全国两会期间食品安全工作。要求各地食安办会同相关部门：加强食用农产品质量安全监管，加强食用农产品上市前禁限用药物和易超标常规药物残留速测把关；加大对市场销售大宗食用农产品的监督检查力度，督促销售者和集中交易市场开办者严格落实食品安全责任。加强食品生产经营安全监管，以大宗食品、节令食品以及婴幼儿配方食品、保健食品等为重点品种，以大型商场超市、连锁经营企业等为重点场所，以农村地区、城乡接合部等为重点区域，加大线上线下（300959）监督检查力度，严厉打击假冒伪劣、掺杂掺假、虚假宣传等违法行为。通知强调，要依法依规、从严从快打击超范围超限量使用食品添加剂、用非食品原料生产食品、“幽灵外卖”等违法行为，涉嫌犯罪的一律移送公安机关追究刑事责任；严格落实食品安全应急值班、重大事项报告等制度要求，快速响应、及时稳妥处置食品安全突发事件。

　　行业新闻

　　2025开瓶率之战，酒企狂奔“最后一公里”

　　据酒讯，2025年，白酒行业掀起“开瓶率”提升运动。面对高库存、渠道资金紧缩压力，泸州老窖、习酒等酒企将开瓶率纳入核心考核，通过“扫码领红包”“宴席场景渗透”等策略打通消费“最后一公里”。数据显示，潭酒开瓶数同比增60%，皇沟酒业宴席开瓶率增长超230%，五粮液宴席开瓶率增20%。专家指出，开瓶率是衡量真实动销的“温度计”，但行业需同步推进控量保价、消费者培育，避免渠道数据假象，实现可持续增长。

　　保健酒换道：从“中老年专属”到“少女偏爱”

　　据斑马消费，2025年，劲酒凭借“中国版威士忌”“月经神仙水”两大标签在年轻女性群体走红，线下多地脱销，上半年红标劲酒销量暴涨50%，带动保健酒板块增长。其成功源于年轻化营销、高性价比及功能属性契合“赛博养生”需求。行业数据显示，中国保健酒市场规模2024年达487亿元，近年逆势增长。劲酒的爆火促使同行重新审视战略，如董酒以“健康”概念拓展北方市场。业内认为，抓住年轻群体、突破场景限制或成保健酒未来增长关键路径。

　　2025年12月上旬白酒环比价格总指数上涨

　　据北京商报，12月15日，记者从泸州白酒价格指数办公室官网获悉，全国白酒价格调查资料显示，2025年12月上旬全国白酒环比价格总指数为100.01，上涨0.01%。从分类指数看，名酒环比价格指数为99.89，下跌0.11%；地方酒环比价格指数为100.19，上涨0.19%。基酒环比价格指数为100.10，保持稳定。

　　从定基价格指数看，2025年12月上旬全国白酒商品批发价格定基总指数为107.37，上涨7.37%。其中，名酒定基价格指数为108.84，上涨8.84%；地方酒定基价格指数为103.37，上涨3.37%；基酒定基价格指数为109.92，上涨9.92%。

　　公司动态

　　业绩被汾酒反超，五粮液不得不变革了

　　据凤凰网，12月18日，五粮液第二十九届“1218”共识共建共享大会在宜宾召开。面对行业调整期“白酒第二”地位受冲击、三季度营收净利润双降超10%及核心产品普五价格倒挂等挑战，公司提出2026年“营销守正创新年”战略，以品牌价值提升为核心，强化营销变革、应市策略及执行能力，目标推动高质量动销与市场份额提升。具体举措包括打造1618五粮液、39度五粮液为百亿大单品，新增专卖店、集合店及文化体验店，并拓展国际市场。大会前公司发放百亿中期分红，但年内股价仍跌15.55%，未来变革成效待观察。

　　重庆啤酒与嘉威啤酒拟签订《调解协议》

　　据中国白酒网，重庆啤酒12月15日公告，与嘉威啤酒就包销协议纠纷达成调解。协议约定：重庆啤酒向嘉威支付1亿元量价差结算款，双方放弃2025年前历史索赔主张。2026-2028年，双方合作模式调整为固定量价采购——每年包销量14.26万千升，采购价4000元/千升，未达销量部分按阶梯标准补偿。协议有效期至2028年底，到期后不再续签。调解还涉及运费承担、瓶箱押金交接等条款，旨在彻底解决长期合同争议，稳定未来三年合作关系。

　　麦当劳部分餐品涨价0.5到1元

　　据深圳新闻网，12月15日，有网友在社交平台发文称，麦当劳涨价了，餐品的价格均有所上调，涨幅在0.5-1元，包括多款汉堡、小食及套餐。其中巨无霸汉堡价格上涨1元，双层深海鳕鱼堡上涨1元，麦香鱼上涨1元；在小食方面，麦乐鸡价格上涨1元、那么大鸡排上涨1块、红油添香小酥肉上涨0.5元、麦麦脆汁鸡上涨0.5元、中份薯条上涨0.5元、脆脆薯条上涨0.5元，玉米杯上涨0.5元，麦旋风和新地上涨0.5元。值得注意的是，被网友调侃为“穷鬼套餐”的“1+1随心配”套餐价格并未调整，仍为13.9元起，但其中搭配不同的单品，出现了1元涨幅的组合方式。对此，麦当劳方面表示，2025年12月15日起，部分餐品的价格增加0.5到1元。

　　二级市场

　　行业表现