兴业研究：2025年四季度量增价稳助银行净利润实现正增长

　　兴业研究发布研报称，2025年银行业经营呈现积极变化，净利润同比实现正增长，扭转了此前连续四个季度的负增态势。净息差连续三个季度持平于1.42%，后续或持续磨底但部分银行有望企稳；总资产增速整体回升，但结构分化明显。保险业核心偿付能力充足率亦连续两个季度下降，行业整体仍面临一定挑战。

　　兴业研究主要观点如下：

　　事件

　　2026年2月12日，金融监管总局公布2025年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况。

　　从盈利情况来看

　　2025年全年，银行累计实现净利润2.38万亿元，同比上升2.33%，扭转了此前连续四个季度的同比负增长态势。

　　从净息差来看

　　2025年下半年银行净息差环比持续稳定，成为银行净利润实现正增长的重要因素。2025年全年，银行净息差为1.42%，净息差指标已连续三个季度保持不变。后续来看，在社会综合融资成本低位运行总要求下，虽然我国银行业净息差或将持续磨底，但考虑到稳息差工作持续推进，部分银行净息差环比企稳的现象将不断涌现。

　　从总资产增速来看

　　2025年末，银行总资产增速较2025年第三季度末有所回升，亦是支撑银行净利润回升的重要原因。值得注意的是，相较于国有大行和股份行总资产增速有所提升的情况，城商行、农商行的总资产增速则有所下降。其中，农商行总资产增速的放缓或也与其资产投放存在一定困难有着密切的关系。

　　从资本情况来看

　　虽然2025年末银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均较2025年第三季度末有所上升，但环比升幅均处于历史同期的偏低水平。

　　从资产质量情况来看

　　2025年末，商业银行拨备覆盖率为205.21%，较2025年第三季度末下降1.94个百分点，连续两个季度环比下降。

　　与此同时，2025年末保险公司核心偿付能力充足率130.40%，较2025年第三季度末下降3.90个百分点，已连续两个季度环比下降。