奢侈品板块2026年财报季与战略调整期关注要点

　　经济观察网截至2026年2月初，全球奢侈品板块迎来财报季及战略调整期，以下事件基于公开信息整理，重点关注财报发布、收购活动及市场展望。

　　业绩经营情况

　　LVMH集团：已于2026年2月2日公布2025年全年财报，营收同比下降但经营性自由现金流增长8%，超过110亿欧元。集团对2026年前景持谨慎态度，并强调丝芙兰品牌将推出全新战略，包括门店升级与独家产品发布。

　　开云集团：计划于2026年2月10日发布第四季度及全年业绩。此前高盛数据显示，奢侈品股因中国需求疲软和贸易紧张局势承压，2025年该板块指数下跌8.1%。

　　爱马仕国际：定于2026年2月12日公布财报。2025年第三季度其大中华区销售因客流量回升而改善，管理层对复苏态势表示满意。

　　业务进展情况

　　LVMH加码香水赛道：旗下私募股权公司L Catterton收购法国高端香水品牌EX NIHILO少数股权，交易预计于2026年一季度完成，旨在拓展小众香氛市场。

　　中国市场布局：LVMH旗下DFS将大中华区旅游零售业务出售给中国中免（601888），交易金额不超过3.95亿美元，以适应消费回流趋势。同时，集团通过高端化(如增持Loro Piana股权)和多元化策略应对行业挑战。

　　行业政策与环境

　　贝恩公司报告：2026年1月29日发布的《2025年中国个人奢侈品报告》指出，中国内地市场2025年收缩3%-5%，但2026年有望实现适度增长，消费回流趋势增强(境内消费占比达65%)。美妆和香水品类表现稳健，而腕表等品类承压。

　　地缘政治因素：2026年1月，特朗普政府调整关税政策，缓解了市场对北美销售的担忧，但新一轮贸易紧张局势仍可能引发波动。

　　品牌市场活动

　　奢侈品品牌转向情感价值：爱马仕等品牌通过涨价(2025年底部分产品涨幅达10%)和限量版产品(如马年特别款腕表)维持稀缺性，Z世代消费者贡献63%的增量，可持续性成为购买关键考量。

　　科技融合：区块链认证、AR试穿等技术应用率提升，LVMH的NFT皮具系列在2024年第四季度销售额达19亿元，数字化成为行业增效重点。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。