茅台5天市值涨逾2500亿元！白酒板块周期底部配置机会已来？

　　股王归来，气势如虹。时隔4个月，贵州茅台（600519）（600519.SH）股价重返1500元关口，上演逆势翻盘大戏！

　　最近5个交易日，贵州茅台股价逆市大涨逾15%，市值较阶段性低位飙升超2500亿元，一扫前期调整阴霾。而提前加仓的知名投资人段永平，无疑又一次精准抄底，赚得盆满钵满，再次印证了其“中国巴菲特”的独到眼光。

　　茅台的强势反弹，也点燃整个白酒板块的关注度。业内分析普遍认为，当前白酒行业周期拐点将至，叠加2026年春节消费旺季临近，行业“五底共振”叠加资本市场“三低一高”优势，头部酒企大手笔分红稳信心，白酒板块的底部配置价值已全面凸显。

　　茅台5天市值回升超2500亿元 段永平提前加仓“赚嗨了”

　　2月4日，贵州茅台股价重新站上1500元，这是2025年9月15日以来的首次！截至收盘，股价报1525元/股，涨幅3.4%，单日成交额高达164.44亿元。回溯走势，自1月28日触及1322.01元的阶段性低点后，茅台开启强势反弹模式，短短5个交易日累计涨幅达15.21%，而同期上证指数却下跌1.18%，逆市表现尤为亮眼。

　　业内分析指出，茅台股价反弹的核心逻辑，是估值修复与基本面支撑的双重发力。在白酒行业调整期，茅台作为高端白酒龙头，品牌壁垒坚固、抗风险能力突出，成为长期资金布局的首选，为股价上行筑牢根基；同时，近期A股市场整体回暖，消费板块估值修复预期升温，进一步助推茅台股价走高。

　　中金公司（601995）研报中指出，茅台作为中国高端白酒的标杆，其品牌价值在消费升级背景下持续提升，业绩确定性强。华创证券团队更是直言，贵州茅台是全球范围内“顶级商业模式+高确定性分红”的稀缺资产，结合其分红规划与回购情况测算，当前配置价值极高，有望持续吸引险资、社保等长期资金入场。

　　贵州茅台的这场反弹行情中，最大赢家当属提前加仓的段永平。据其社交平台晒出的交易记录，在1月27日，他卖出中国神华（601088）港股150万股，合计近6500万港元。同日多次买入贵州茅台，合计买入7.72万股，耗资约1.03亿元。而从交易记录看，段永平买入贵州茅台的成本在1329.73元-1331元之间。

　　段永平在投资圈凭借精准的投资眼光被网友称为“中国巴菲特”，而贵州茅台一直是他最为青睐的投资标的之一。除了以实际行动持续买入茅台股票外，段永平还在社交平台上多次与网友互动，讨论茅台相关的投资问题，并频频力挺茅台的发展模式和市场价值。据其社交平台账号发布的消息，2025年，段永平分别于1月和10月两次买入贵州茅台股票。

　　南方财经全媒体集团投资快报记者关注到，在贵州茅台股价回升的同时，多家机构近日发布了贵州茅台的研报。华创证券研报指出，前期茅台市场化改革推进时尚存迷雾，市场争议相对较大，但伴随1月i茅台运营数据发布，当前i茅台的运营数据已逐渐打破市场焦虑，改革前行道路越发清晰前方道路渐渐明朗，给予目标价2600元。

　　白酒板块周期底部配置机会已来？

　　茅台的强势反弹，不仅是自身的逆袭，更带动整个白酒板块重回大众视野，“白酒板块底部配置机会”也成为市场热议的焦点。

　　中信建投（601066）表示，当前白酒产业正处于政策底、库存底、动销底、批价底、产销底的“五底阶段”，与此同时，资本市场呈现预期低、估值低、公募持仓低、高分红的“三低一高”特征，两者形成强烈共振，叠加春节消费旺季临近，本轮白酒行业调整期的拐点已近在眼前，板块迎来绝佳的周期底部配置机会。

　　中信证券指出，白酒行业即将开启春节旺季营销活动，行业有望在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期较往年多一天以及春节消费场景丰富等因素，中信证券判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，市场预期正在逐步修复。

　　宏观政策的改善，也为白酒板块注入强心剂。国投证券分析认为，白酒是典型的顺周期行业，其市场定价离不开内需和地产运行情况这两个重要外部因素。近期高层明确将提振内需置于重要规划的首位，表示2026年将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，给政策提供了明确的时间节点。

　　白酒独立分析师肖竹青表示，随着国家对地产和内需市场的强力托底，白酒行业作为宏观经济的“晴雨表”，有望率先受益。当前行业虽仍处于去库存、调整周期的尾声，部分企业业绩承压，但这也正是行业分化、头部企业集中度提升的契机。对于投资者而言，当前白酒板块估值处于历史底部，尤其是具备品牌护城河和渠道掌控力的头部酒企，长期投资价值十分突出。