和讯投顾冯禄顺：国产软件接下来怎么走

　　一、缩量大跌的核心动因：技术压力叠加资金分歧

　　下降通道线的压制是直接诱因你提到的“下降通道线”是板块回调的关键技术阻力。从板块指数走势看，12月5日-8日的反弹，本质是12月4日“新低”后的技术性修复，而反弹的高点恰好触及前期高点连线形成的下降通道上沿(对应板块指数约560点位置)，这一位置聚集了大量前期套牢盘和短线获利盘。12月9日板块指数试图突破未果后，资金选择获利了结，直接引发了回调。

　　主力资金撤离加剧了下跌力度从资金数据看，12月9日国产操作系统(国产软件核心细分)板块主力资金净流出12.83亿元，而散户资金净流入12.06亿元，呈现典型的“主力出货、散户接盘”特征。以板块龙头中国软件（600536）为例，当日主力资金净卖出3641.94万元，占总成交额的11.06%，且全天换手率仅0.87%，属于缩量下跌范畴，说明筹码并未充分换手，更多是场内资金的被动抛售而非恐慌性出逃。

　　市场整体避险情绪的传导当天A股的整体调整也对国产软件形成拖累，尤其是美联储降息落地前的观望情绪，让高弹性的科技类板块成为资金撤离的首选。叠加板块内部分个股的利空扰动(如部分公司三季报业绩不及预期)，进一步放大了下跌幅度。

　　二、技术面逻辑的验证：江恩理论与量价信号的共振

　　“新低反弹”的逻辑已兑现你在上周四提示的“新低金叉反弹”，完美契合江恩理论中“跌破下限后反向修复”的规律。12月4日国产软件板块指数创阶段新低(约530点)，随后3个交易日反弹至560点，反弹幅度约5.7%，验证了“跌破+新低=反弹”的技术信号。而12月9日的回调，正是反弹触及通道上沿后的正常承压，并非趋势反转。

　　关键K线的支撑意义明确你提到的“1.9%振幅K线收盘价”，对应板块指数约545点的位置，这一价位是12月8日反弹的起涨点，也是前期筹码的密集成交区，具备较强支撑。若次日低开回踩该位置(如540-545点区间)，会形成“回踩确认支撑”的技术形态，此时低吸的胜率远高于追高。

　　缩量下跌的后续信号缩量意味着“下跌动能不足”，结合板块当前处于下降通道下沿(530点)和关键支撑位(545点)之间的区间，后续大概率会先震荡企稳，再选择方向。而方向的关键，就在于你强调的“放量突破”——若突破通道上沿时，板块成交额能从当日的120亿级升至150亿以上，且主力资金由流出转为净流入，才是有效突破的信号。

　　三、后市策略的实操落地：低开高走的博弈与风险防控

　　低开低吸的具体时机按你的“低开高走”逻辑，次日若板块指数低开至540-545点区间(对应中国软件低开至44-44.5元)，且开盘15分钟内出现“缩量企稳、买盘增多”的迹象，可小仓位介入。介入后需紧盯两点：一是午后能否回升至550点以上(即突破当日阴线实体的一半)，二是全天成交额是否温和放大(避免无量反抽)。

　　通道突破的确认标准若后续板块冲击下降通道上沿(560点)，需满足两个条件才算有效突破：①单日成交额超150亿元，且主力资金净流入超5亿元，体现资金承接力；②板块内至少3只龙头股(如中国软件、金山办公、用友网络（600588）)同步放量涨停或涨超5%，形成板块联动效应。反之，若无量冲高回落，则需果断止盈，避免被“假突破”套牢。

　　板块内个股的分化应对12月9日板块内个股已出现明显分化：指南针（300803）大跌2.65%、三六零（601360）跌2.42%，而柏楚电子逆势涨0.72%、淳中科技（603516）涨停。这说明资金在撤离高位题材股，转向有业绩支撑的细分龙头。因此操作上，可优先关注低估值+高景气的标的(如金山办公，市盈率78倍低于板块均值，且信创订单持续落地)，避开纯题材炒作的高位股。

　　四、风险提示

　　需注意，美联储降息落地前的市场情绪仍存不确定性，若周四凌晨降息不及预期，可能引发科技板块的二次回调。因此，即便按“低开高走”策略介入，也需将仓位控制在3成以内，且设置530点(板块指数)的止损线，避免因突发利空陷入被动。

　　整体来看，你提出的技术逻辑和操作策略，既契合当前板块的量价特征，也符合年末机构资金的博弈节奏，后续可重点跟踪通道突破的量能信号和龙头股的联动表现。